2012年上市公司業(yè)績“原地踏步” 預計今年增長12%

　　數(shù)據(jù)顯示，A股2469家上市公司在2012年合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤近2萬億元，同比出現(xiàn)零增長，這也是繼2008年負增長后的同比最低增速。數(shù)據(jù)還顯示，平均每家上市公司在2012年可獲得8.42億元的凈利潤，這一數(shù)據(jù)比2011年的8.35億元僅微漲了0.8%。就滬市來看，954家上市公司中共有110家公司出現(xiàn)虧損，占比為11.53%，高于2011年的虧損公司比例8.32%。

　　對此唐永剛認為，上市公司這一業(yè)績算是在正常范圍，是大背景決定的。一個是，2012年宏觀經(jīng)濟進行結構調(diào)整的情況下，整個經(jīng)濟增速已經(jīng)在8%以下;還有一個非常重要因素是上市公司整個結構的問題。周期類的上市公司相對比較多，石油石化、交通運輸、遠洋運輸、煤炭，工程機械這類公司占比比較大，權重很大導致整體A股上市公司收入結構和利潤結構失重。

　　唐永剛預計，2013年上市公司整體業(yè)績情況將會出現(xiàn)一個正向增長，增長幅度可能會達到兩位數(shù)，但是不會很高，預計在11%-12%這樣一個幅度。目前上市公司一季度業(yè)績已經(jīng)結束了之前2012年原地踏步的情況，預測2013年第一季度業(yè)績增長整體幅度在13%左右。

　　銀行仍是利潤貢獻主力軍 其他行業(yè)利潤被瓜分

　　A股上市公司去年的整體營業(yè)收入增速以及凈利潤增速雙雙創(chuàng)出2008年以來的最低值。2012年整體業(yè)績表現(xiàn)最佳的行業(yè)當數(shù)公用事業(yè)板塊，食品飲料、餐飲旅游凈利潤整體增幅分居二、三位，此外，房地產(chǎn)、金融、信息服務、醫(yī)藥生物等行業(yè)也都保持著不同幅度的增長。

　　金融板塊依舊是A股上市公司利潤貢獻主力軍。銀行、保險、券商在內(nèi)52家公司去年凈利潤總和高達1.09萬億元，僅16家上市銀行的總凈利潤就達到1.03萬億元，占2012年上市公司利潤總額1.95萬億元的53%。而剔除上述金融類個股后，A股上市公司的利潤規(guī)模僅為0.86萬億元，較2011年0.94萬億元的利潤規(guī)模反而下降了8.5%。

　　唐永剛表示，這種結構分化一直存在，即整個A股市場上市公司結構不合理的問題。“把眼光放到宏觀經(jīng)濟層面來說，金融行業(yè)特別是銀行領域有很多壟斷的業(yè)務，這些業(yè)務的渠道導致銀行的利潤持續(xù)增長，大概是連續(xù)十年持續(xù)性大幅的增長，這種情況也包括A股市場不斷的向銀行儲蓄，但是其他行業(yè)比較倒霉了，相當于許多利潤被銀行瓜分掉了，或者其他行業(yè)的金融成本就會很高，這樣造成的結果就會出現(xiàn)這種格局。”

　　鋼鐵業(yè)業(yè)績墊底巨虧65億

　　說“最糟糕時期已過去”是自我安慰

　　年報顯示，2012年業(yè)績下滑最嚴重的當數(shù)鋼鐵板塊，去年該板塊巨虧65.38億元，整體凈利潤同比暴降144%，在23個行業(yè)板塊中墊底。業(yè)內(nèi)都稱“鋼鐵業(yè)最糟糕的時候已經(jīng)過去”，但就一季報來看數(shù)據(jù)也就不樂觀，5家巨虧鋼企中只有ST鞍鋼和山東鋼鐵一季度實現(xiàn)扭虧。

　　對此唐永剛表示，最糟糕的時期已經(jīng)過去，這是屬于自我安慰的話，或者安慰投資者的話。現(xiàn)實的情況，要看經(jīng)營的收入、利潤、毛利率、凈利潤值不值得投資，作為股東來說，產(chǎn)生的凈資產(chǎn)收益率是多少，比其他要差很多的情況下，為什么把資本放在鋼鐵板塊?有兩個問題：一個看市場需求怎么樣?毛利率能不能上升?第二，看鋼鐵股凈資產(chǎn)收益率能不能上升，甚至覺得跟銀行的存款利率差不太多，這種情況下，投資者為什么要把資源浪費在這里。

　　另類“分紅”愈演愈烈 發(fā)黑芝麻乳等實物是產(chǎn)品宣傳

　　今年一些另類分紅愈演愈烈，南方食品分紅"黑芝麻乳"、量子高科分紅龜苓膏、還有生活用品等。

　　對此，唐永剛表示，這個嚴格意義上來說不應該算作分紅。如果分紅他要交稅，不管是現(xiàn)金紅利，還是實物紅利，必須交稅，如果不交稅就不算紅利，有的公司為了回避這個東西，用實物對股東的一種產(chǎn)品宣傳。類似這樣的模式，也很正常，只要從財務角度看，不要觸及到紅利稅就沒有問題，比如說給你分個房子，分個車，不違法國家限購政策就行。

　　A股年內(nèi)表現(xiàn)全球最差 分析稱短期已跌無可跌

　　蛇年以來，A股反復上演下臺階、震蕩、再下臺階、再震蕩的格局。截止4月收官，滬指年內(nèi)滬指跌逾4%，再成全球主要股市中表現(xiàn)最差市場，遠遜同期大升33%的日股及升12%的美股。

　　唐永剛表示，短期來看大盤已經(jīng)見底，跌無空間了，馬上要有一個大幅度的反彈。從一個層面分析，2013年上市公司業(yè)績一定比2012年要好，整體或?qū)⒃鲩L10%以上，而且還有一點很重要，銀行會讓利，銀行已經(jīng)出現(xiàn)拐頭了，還有一些高增長的行業(yè)，比如說國家的新興產(chǎn)業(yè)，還有一些消費行業(yè)，這些行業(yè)的公司處于高增長，還會繼續(xù)上漲，整體上雖然不會有太大的漲幅，但是應該會不錯的，2013年會是慢慢振蕩往上走的過程，雖然重心上行比較緩慢，不是說熊市過了就是牛市，第二季度情況可能要回升。

　　外資投行抱團唱空 不要被聲名顯赫的機構忽悠

　　節(jié)前外資投行和空頭大鱷抱團唱空中國，令A股市場再次受壓。惠譽宣布把中國的長期本幣信用評級從AA-降至A+，這也是自1999年以來中國主權信用評級第一次被一家大型國際評級機構下調(diào)。不僅如此，國際資金跟蹤監(jiān)測機構美國全球投資基金研究公司(EPFR)的統(tǒng)計顯示，從2012年下半年保持強勁流入的海外資金開始出現(xiàn)回流現(xiàn)象。國際投資人從各類離岸中國股票基金撤資，中國股票基金連續(xù)8周失血，截至4月17日，海外基金經(jīng)理從中國股票基金撤資31億美元。

　　對此，唐永剛表示對投資者來說，不管是外資機構也好，還是中資結構也好，都不要去迷信，只需要相信自己的眼睛就可以了，股市就是這個特點，先不考慮融資這樣的情況。大部分賺錢都是低價買入高價賣出，當股價下跌，不管中資機構還是外資機構，哪家公司業(yè)績好，誰的成長性好，買它一段時間你肯定是贏家。

　　他還表示，這幾年其實很多股市漲了數(shù)十倍，其實不管是誰也好，投資者不要聽他們的，漲多的時候總是要調(diào)整一下，這個時候注意一下大盤的風險，各股還是看成長，跟漲幅沒什么關系。如果成長還是很好，就可以去投資;如果不是，比如像白酒這樣的增長邏輯破壞掉了，不管什么價格，就要出去，這是非常簡單的。但是一定是行之有效的，不要被聲名顯赫的這個外資機構或者中資機構忽悠。(陳鴻燕)