比亞迪(002594.SZ)昨天發(fā)布的半年報(bào)顯示，其依然處于艱難的調(diào)整期。

　　上半年比亞迪凈利潤(rùn)僅有1627萬(wàn)元，而其第一季度的凈利潤(rùn)為2704萬(wàn)元，這也意味著比亞迪在第二季度處于虧損狀態(tài)。這是比亞迪上市以來(lái)首次出現(xiàn)季度虧損。

　　今年上半年，比亞迪的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了約7200萬(wàn)元的虧損，業(yè)績(jī)最終全靠約2.58億元的營(yíng)業(yè)外收入支撐。而去年同期，比亞迪尚有3.28億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

　　對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的變化，比亞迪公司表示，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)受外部市場(chǎng)影響，其業(yè)績(jī)較去年同期有所下降;受歐美整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，全球太陽(yáng)能市場(chǎng)持續(xù)低迷，充電電池及新能源業(yè)務(wù)受壓。

　　民族證券汽車(chē)分析師曹鶴對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，問(wèn)題主要有兩個(gè)，一是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)停滯，二是成本上升導(dǎo)致毛利率下降。

　　今年上半年，比亞迪的營(yíng)業(yè)收入為225.82億元，同比僅增長(zhǎng)了0.17%。處于支柱地位的汽車(chē)業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)收入為115.91億元，增長(zhǎng)了12.72%，但是營(yíng)業(yè)成本卻增長(zhǎng)了13.25%，導(dǎo)致毛利率下降了0.38%。

　　另外兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)也缺乏亮點(diǎn)。手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約86.09億元，同比下跌11.62%;二次充電電池及新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣23.82億元，同比下跌5.54%。毛利率也分別有0.47%和0.52%的下滑。

　　截止到2012年6月30日，比亞迪的總借貸為180億元，須一年內(nèi)償還的約98.75億元，于第二年償還的約48.15億元。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款及票據(jù)的周轉(zhuǎn)天數(shù)約為74日，較去年同期的60日增加了14日，這主要由于應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)平均余額上升所致。

　　比亞迪表示，2012年第三季度中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)仍舊疲弱，因此預(yù)計(jì)1~9月集團(tuán)汽車(chē)業(yè)務(wù)與去年同期基本相當(dāng);而手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)與去年同期相比有所下降;同時(shí)，太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)虧損額在第三季度同比將有所收窄，但仍較大程度地拖累集團(tuán)整體業(yè)績(jī)。

　　基于這樣的判斷，比亞迪預(yù)計(jì)，2012年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在1764萬(wàn)元~8818萬(wàn)元之間，同比將下降75%~95%。

　　上半年，對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，最大的亮點(diǎn)在于其汽車(chē)業(yè)務(wù)中銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端車(chē)型G6和S6的平均月銷(xiāo)量分別達(dá)到了3000輛和7000輛，不僅抵消了其低端車(chē)型銷(xiāo)量下滑對(duì)收入的沖擊，反而推動(dòng)其營(yíng)業(yè)收入提升了12.72%。