每隔一段時間，“做空中國”總會成為A股下跌的陰霾。

　　這一次，首先發難的是三大評級機構。4月9日，惠譽下調中國長期本幣發行人違約評級;16日，穆迪也將中國主權信用評級展望由“正面”調至“穩定”，中國政府債券評級仍為Aa3;而標普則警示中國不良貸款風險。

　　隨之，離岸中國股票基金等與中國股票相關的證券投資工具，也顯示資金正在做空。

　　然而，種種數據指標或并不適用于窺探外資在中國股市的實際動態。4月26日下午，證監會新聞發言人對記者指出，根據監管層掌握的情況，近期上市公司境外戰略投資者和合格境外機構投資者，并未大規模賣出中國股票。

　　可佐證的是，眾多境外資金還在翹首企盼新一輪2000億元RQFII額度的放行，以及未來將落地的QFII2等。

　　26日，證監會有關部門負責人回應本報記者提問，“RQFII未來還會有快速的發展”。

　　外資并未做空A股

　　中國股市一直處于資本項目外匯管理框架下，外資實際流動影響與中國股票市場的一舉一動，皆可清楚觀察。

　　“我國資本項目尚未完全放開，境外資金投資于我國股市，主要通過上市公司戰略投資者、合格境外機構投資者身份進行。”證監會新聞發言人指出。

　　這意味著引進境外戰投和QFII框架下的外資，才能實際投資A股。“從我們掌握的情況看，近期上市公司境外戰投和合格境外機構投資者并未大規模賣出。”上述發言人指出。

　　中登公司的數據顯示，截至3月底，QFII在滬深兩市合共開設407個賬戶，當月新增26戶，較2月新增18戶增幅明顯。

　　市場擔憂的是，各種與中國掛鉤的金融產品顯示出的做空痕跡，或會影響各種通過隱秘渠道投入A股市場的外資。

　　但監管部門否認這種渠道的資金大量存在。“綜合有關信息判斷，證據不足支撐有大量境外資金進入我國股市的行為。”上述發言人指出，“我們將繼續加強與外匯管理部門相互配合，進一步完善境外資金進出股市監測機制。”

　　真正影響A股資金供給變化的，只有上市公司戰投、合格境外機構投資者兩個外資渠道。

　　RQFII審批與外匯收支相關

　　監管層用數據說話，或可撫慰眼下市場的焦慮。另一方面，引流仍是A股今后的大話題，但RQFII、QFII等如何進一步發展，并非證監會能決定。

　　自證監會3月發布新的RQFII管理辦法，擴大試點機構范圍、放寬門檻后，目前已有29家機構獲得RQFII資格，其中今年新批3家。

　　市場關注的是自700億元額度后，新的2000億元RQFII額度何時放行?

　　此前有消息傳出，外管局對RQFII額度的審批呈趨嚴態度，市場擔憂新額度的放行不會順利。

　　4月26日下午，證監會有關部門負責人回應本報記者提問時指出，“目前RQFII機構正向外匯局申請額度，境外投資者對于該類產品非常踴躍。”

　　但放行節奏的癥結仍在于資本項下外匯管理機制，“RQFII的審批跟國家的外匯收支相關。”上述部門負責人指出。

　　據媒體報道，外匯管理部門曾就RQFII問題召集機構會議，會議傳遞出的信號是要根據國際收支情況調整額度放行情況。

　　4月25日，外匯局公布的數據顯示，今年一季度，我國資本和金融項目順差(含凈誤差與遺漏，下同)1018億美元，其中，直接投資凈流入294億美元。而一季度資本和金融項目順差較去年四季度200億美元的順差激增，這或在一定程度顯示一季度熱錢流入的壓力。

　　雖然監管層釋放的信號顯示，未來RQFII的放行節奏與首批試點時的寬松會有所不同，必須與國際收支情況相協調，但上述部門負責人表示，“RQFII會有快速發展，這是基于市場情況決定的。境外的投資者對此很踴躍。”

　　而在QFII2和QDII2方面，上述部門負責人指出，前期已對相關方向做了研究。“從QFII2的角度來講，證監會與相關部門加強協商積極推動。QDII2是央行牽頭推進。”

　　市場關心的另一個熱點是臺灣地區納入QFII的進度，今年初兩岸證券期貨監管合作會議期間，臺灣地區提出專批1000億額度，用于臺灣機構的業務試點展開。

　　“我們對于總體框架和制度都進行了研究，目前在與有關部門溝通，推動落實，這涉及央行和外匯局等。”上述部門負責人指出。