年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，一年一度的年報行情如期來臨，今年的行情又有那些期待，又有哪些不同?年報行情，有鮮花，有玫瑰，有匕首，也有投槍，只有躲過了匕首投槍，我們才能收獲鮮花和玫瑰。如何參與年報行情，收獲果實，巨豐投顧將從四方面一一論述。

　　年報超預期個股將受追捧

　　一年一度的年報大戲于1月19日正式拉開了帷幕，巨豐投顧認為年報超預期個股將首先受到資金關注。

　　從基本面來看，目前國內經濟正處于復蘇階段，各項經濟指標數據同比或有比較明顯改善，而相應的目前A股市場正處于歷史地位，投資者思漲，個股蠢蠢欲動。相信隨著市場及經濟向好方向的確認，市場熱點也將轉向高成長個股。

　　巨豐投顧認為，超市場預期的高增長個股，將是未來一段時間市場的明星。放眼整個A股，無一例外。從高增長的參與價值的角度，而對于具體的篩選，我們認為可以分為以下兩個方面。

　　第一方面：業績增長是主營收入或其他收入

　　分析業績變化的具體原因，是主要來自于主營業務收入增長、還是來自于毛利率、費用控制的改善，另外來自于財政補貼、投資收益等等各方面的原因，通過深入的研究一些財務指標的具體數據，我們就能夠得出其公司業績大幅增長的深層次原因，以及未來的走向趨勢。而我們需要重點把握的就是公司主營業務快速增長的企業。此類上市公司的業績增長，主要是通過公司自身經營戰略的調整，或者行業景氣度回升來推動的。這些上市公司的業績增長在合理的周期內是具有可持續性的。業績的不斷增長同時也會推動股價上漲。

　　有些上市公司的業績增長主要依靠非經常性損益，這些利潤多來自于資產出售或者財政補貼，業績增長沒有持續性。也有部分上市公司業績同比環比大幅增長，主要是因為前期基數特別低，這種增長往往帶有很大不確定性，不排除存在人為操作的可能。因此，這兩類的業績高增長上市公司還是存在很多風險，投資者要盡量規避。

　　與此同時，受益于2012年下半年基建提速，一些接單能力強、項目進入履約高峰期的建材類企業也有望交出一份靚麗的“成績單”。業績的自然增長，并且具備持續性，這是我們最看重的。

　　而在具體操作上，巨豐投顧認為，從多年的市場表現來看，市場走勢越好，投資者預期情緒越高漲，個股表現越好收益越高，因此我們認為近期市場的良好表現將進一步推動“高增長”個股的走勢，同時我們建議在該股還未起漲時介入個股，在年報公布前后或漲勢超過20%后，可對始終個股逐步鎖定利潤。

　　第二方面：重組及摘帽預期股

　　從歷史的經驗來看，摘帽個股往往會有短期極度驚艷的表現。其本質原因還是在于資金對個股的重組預期的炒作，而一只只個股不斷上演著烏鴉變鳳凰的童話，也進一步的刺激著資金對預期摘帽股的炒作。

　　摘帽預期股的炒作在市場中比較兇猛，風險性較大，所以投資者在操作之前一定要對公司有一定的了解，巨豐投顧認為具體方面可以包含以下幾個方面：

　　首先，要確定公司預期摘帽是由于公司本身經營出現改善還是對其資產進行了注入而導致公司扭虧為盈：其次，如果是本公司經營出現改善還需要重點了解公司有無重大變化，比如國家補助、資產變賣等原因。

　　再次，如果是對公司進行了資產的注入則需要重點對集團或重組方公司進行重點研究，確定重組方的大股東實力。確定大股東實際是否為國有資產，并且重組預期強烈;

　　最后，看當地政府對于資本市場的重視程度，如果當地有非常具備優勢的企業沒有上市，而且還有殼資源要出售的話，政府往往會促進借殼上市。而一些通過政府借殼的上市公司將有望獲得良好的注入資產，其表現也將誘人。

　　通過上述幾個方面的觀察我們才能夠對預期摘帽公司未來業績增長有一定的了解，才能夠更好的把握住在未來成為市場主角的預期摘帽股。而普通投資者往往由于研究能力有限，更不可能實地調研，所以，投資摘帽股的難度將比普通股票困難。

　　在具體的操作方式上。投資者應先選擇價格較低的3到5只股票，通過我們上述提到的幾種方法進行有效甄別，確定具體個股后可以在報告預期發布的前20至30天介入，在摘帽當日或之后的2-3日為最佳離場時機。

　　高送轉提防見光死

　　“高送轉”波動大幅超越大盤

　　我們統計了截至1月24日晚間公布過高送轉的個股在1949點建國底反彈以來的股價表現，區間震幅最高的是樂通股份133.23%，期間最大漲幅125.9%，震幅最低的太安堂也有32.32%。而上證指數區間震幅21.21%，深成指區間震幅27.1%，創業板指數區間震幅35.5%，中小板指數區間震幅29.83%。統計數據表明高送轉個股顯著跑贏大盤。

　　而首批公布高送配方案個股主要集中于創業板和中小板，這兩板塊指數震蕩幅度亦明顯超越上證指數。

　　上市公司頻推高送轉，炒作氣氛濃

　　保稅科技、湘鄂情、德威新材推出高送轉透露了一個新的信息：2012年年報高送轉股并不局限于此前很多市場專業人士認為的具備‘總股本在1億股以下、每股資本公積金在3-6元、凈利潤增加50%以上’等條件個股，而是所有上市公司都可能做的事。