經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)(微博) 記者 趙娟 疲弱的A股已經(jīng)走完2012年的大半，公募基金業(yè)伴之成立了134只新基金產(chǎn)品，募資近3000億份，超過(guò)去年新基金募資的總額。
但這3000億資金中，只有三分之一流入了股市，而這其中又有一半在股市僅停留了最多不過(guò)三個(gè)月便遭贖回，今年以來(lái)基金市場(chǎng)新募資金絕大多數(shù)流向了債券和貨幣市場(chǎng)。
8月份，這一形勢(shì)仍在繼續(xù)。多數(shù)基金公司依然選擇固定收益類基金擴(kuò)容產(chǎn)品線，近期，債券型、保本型、短期理財(cái)基金首募規(guī)模完勝股票型基金。
除了固定收益類產(chǎn)品遍地開(kāi)花，今年新基金銷售市場(chǎng)三大特點(diǎn)鮮明：創(chuàng)新型基金發(fā)力、銀行系不愁賣、大公司恒強(qiáng)。
與電商大戰(zhàn)的高調(diào)相比，這是一個(gè)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)。在存量資金首發(fā)與贖回的惡性循環(huán)中，基金業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)從未停止過(guò)。
上半年匯添富、南方、嘉實(shí)、易方達(dá)、華安等基金公司在發(fā)行戰(zhàn)中勝出，而目前落后的華夏、富國(guó)等基金公司，正批量上報(bào)新產(chǎn)品。
銀行系“拼爹”不愁
銀行系固定收益類基金最近的銷售可謂極其繁盛。
8月17日上午，工銀瑞信7天理財(cái)型基金首發(fā)，在工商銀行的大力銷售下，一上午便賣出了超過(guò)100億份，成為今年銷售速度最快的基金。
而8月15日，招商基金新產(chǎn)品招商安盈保本基金一日售罄，首募規(guī)模達(dá)到上限50億份，其大股東招商銀行的銷售額突破41億份。就在一個(gè)月前，招商信用增強(qiáng)債券基金也實(shí)現(xiàn)一日售罄，首募規(guī)模為37.19億份。
在有11只固定收益類基金、3只保本型基金同時(shí)首發(fā)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，招商基金的成績(jī)羨煞同行。更讓許多基金公司銷售人員感嘆的是，此次招商安盈保本為“裸發(fā)”，即不向代銷渠道配送任何營(yíng)銷資料、以最短的時(shí)間發(fā)行。沒(méi)有銀行渠道的支持，這是一般基金公司難以企及的事。
記者統(tǒng)計(jì)，包括正在發(fā)行的新基金，今年共有61家基金公司進(jìn)行過(guò)首發(fā)，有4家各發(fā)行了5只新產(chǎn)品，4家各發(fā)行4只，9家各發(fā)行3只。其中，大多數(shù)銀行系基金都發(fā)行了3只以上新產(chǎn)品，首募總規(guī)模更是集體居前。
具體而言，今年民生加銀新基金首募87.57億份、建信86.37億份、工銀瑞信72.42億份、招商71.89億份、中銀45.95億份。其前面是有創(chuàng)新型產(chǎn)品的匯添富、華安、嘉實(shí)，及一直渠道能力強(qiáng)大的南方及易方達(dá)基金。
今年的首發(fā)總冠軍無(wú)疑是匯添富基金(微博)，旗下多只短期理財(cái)產(chǎn)品接連發(fā)行，創(chuàng)首募總規(guī)模537.47億份。
但總體而言，可以說(shuō)，今年以來(lái)，銀行系基金在新基金首發(fā)市場(chǎng)中集體勝出。
下半年激戰(zhàn)固定收益類
大型基金公司中，嘉實(shí)、南方、易方達(dá)、廣發(fā)、華安在今年的新基金戰(zhàn)場(chǎng)依舊積極，相對(duì)而言，華夏、博時(shí)、富國(guó)、大成、銀華等基金或是保守，或是已然落后于同行。
華夏基金在重新獲準(zhǔn)發(fā)行新產(chǎn)品后，今年上半年也僅有一只跨境ETF發(fā)行，是所有大型公司中新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量最少的公司。但從目前的新基金申請(qǐng)進(jìn)度看，華夏似乎希望在下半年發(fā)力，其一口氣上報(bào)了8只新基金，包括5只發(fā)起式指數(shù)基金，1只債券型QDII、1只短期理財(cái)型基金和1只普通債基。曾經(jīng)在股票主動(dòng)投資領(lǐng)域領(lǐng)先的華夏基金，在新產(chǎn)品策略上，顯然也沒(méi)有選擇主動(dòng)股票型基金。
上半年僅發(fā)行兩只新產(chǎn)品的富國(guó)基金(微博)也有6只新產(chǎn)品欲下半年發(fā)力，除了1只QDII，全部主打固定收益投資。
而接下來(lái)，南方還有至少4只新基金申報(bào)或待發(fā)，易方達(dá)3只、嘉實(shí)4只、工銀瑞信4只、中銀4只，也幾乎都為固定收益類產(chǎn)品。
證監(jiān)會(huì)公示信息顯示，7月份以來(lái)，共有50多只新基金上報(bào)募集申請(qǐng)，其中三分之二為固定收益類產(chǎn)品。這其中，受到匯添富的規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)，理財(cái)型基金明顯扎堆，南方、廣發(fā)、華夏、易方達(dá)等20多家基金公司先后上報(bào)了共計(jì)28只短期理財(cái)型基金。
而目前在申報(bào)中的新基金總數(shù)超過(guò)100只，可想而知，接下來(lái)的4個(gè)月內(nèi)，各大基金公司在新基金首發(fā)中的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是固定收益類新產(chǎn)品首發(fā)中的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
截至二季度末，市場(chǎng)存量的理財(cái)型基金共有533億份。而匯添富基金經(jīng)理曾剛認(rèn)為，貨幣基金目前的規(guī)模有4200多億元，將來(lái)理財(cái)型基金做到整個(gè)貨幣基金整體規(guī)模的三分之一甚至更大是可以預(yù)見(jiàn)的，目前證監(jiān)會(huì)不但傾向于鼓勵(lì)基金發(fā)展低風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品，債券供給也在明顯增加，理財(cái)型基金是一塊新的蛋糕。
其實(shí)，全行業(yè)新基金發(fā)行的競(jìng)爭(zhēng)，已讓各家公司不得不“迎難而上”，跟上行業(yè)的腳步。在銀行系基金中，上半年交銀施羅德明顯沒(méi)有發(fā)力，其實(shí)交銀系股票投資方向基金今年上半年業(yè)績(jī)著實(shí)不錯(cuò)，但是，下半年，該公司也上報(bào)了1只短期理財(cái)型基金和1只純債基金。
而加上目前在申請(qǐng)的新基金，在大中型基金公司中，相對(duì)而言，今年博時(shí)、大成、銀華在全年的新產(chǎn)品戰(zhàn)略上最為“保守”。
股票次新基金平均贖回近半
雖然基金熱衷發(fā)行債券型基金，但是其實(shí)債市的前景并不樂(lè)觀，不少機(jī)構(gòu)對(duì)債市“牛尾巴”的預(yù)期似乎越來(lái)越近。由于債市已連續(xù)三個(gè)季度走牛，7月以來(lái)，一些基金已經(jīng)開(kāi)始兌現(xiàn)收益，大量進(jìn)行去杠桿操作，再加上資金面又顯緊張，債市近期仍在高位盤整。
北京一家銀行系基金銷售人員曾統(tǒng)計(jì)，在基金進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷或某類產(chǎn)品熱賣時(shí)，接下來(lái)一個(gè)季度內(nèi)，該類產(chǎn)品難有正收益。
但是，也有樂(lè)觀者。中銀保本基金經(jīng)理李建認(rèn)為，目前債市只是短期的波動(dòng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)難見(jiàn)起色、利率向上拐點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)的時(shí)候，較長(zhǎng)時(shí)間的債券牛市格局難改，目前的調(diào)整正是建倉(cāng)機(jī)會(huì)。
易方達(dá)固定收益部總監(jiān)馬駿認(rèn)為，今年上半年債券基金的高收益率的確不可持續(xù)，長(zhǎng)期看債券投資的收益率就在5%左右，但下半年還會(huì)有正收益，與股市的進(jìn)入要擇時(shí)不同，債券投資強(qiáng)調(diào)持有期的收益率和管理人久期錯(cuò)配的能力，對(duì)個(gè)人投資者而言，進(jìn)入時(shí)點(diǎn)的選擇沒(méi)那么重要。
基金公司顯然對(duì)股票型基金還不感冒，或者說(shuō)，他們更愿意做“右側(cè)”交易者。另一大原因或是目前次新股票型基金被贖回的現(xiàn)狀。
總體而言，股票型次新基金是今年遭贖回的重災(zāi)區(qū)。今年股票投資方向基金首發(fā)總規(guī)模1012.87億份，但到二季度末時(shí)，僅剩540億份，平均贖回率為50%。
即使是銀行系新基金，雖然首發(fā)耀眼，依然難改打開(kāi)后被贖回的命運(yùn)。上述幾家銀行系基金中，剛剛結(jié)束募集的民生加銀紅利回報(bào)募資超過(guò)30億元或值得慶祝，但別忘記，其3月份發(fā)行的民生加銀中證內(nèi)地資源成立規(guī)模6.83億份，年中即被贖回一半，僅剩3.33億份。
同樣的，建信深證100發(fā)行規(guī)模17.47億份，二季度即被贖回六成;工銀瑞信量化策略首發(fā)24.33億份，兩個(gè)月內(nèi)也被贖回了近一半。
而單只基金遭贖回最多的要屬國(guó)泰中小板300成長(zhǎng)ETF及其聯(lián)接基金，其聯(lián)接基金1個(gè)季度內(nèi)縮水93%，僅剩5100萬(wàn)份，ETF也被贖回83%，僅剩5900萬(wàn)份。
這也讓許多新任基金經(jīng)理倍感無(wú)奈，不少人抱怨，只要凈值做到1元附近，贖回申請(qǐng)就涌來(lái)，因?yàn)榇罅口H回，原本的投資節(jié)奏和策略也大受影響。
值得注意的是，今年固定收益類產(chǎn)品在新基金發(fā)行領(lǐng)域的完勝也使得新華、景順長(zhǎng)城、摩根士丹利華鑫、中郵、銀華等基金公司相當(dāng)被動(dòng)。
而在大中型所有基金公司中，一向擅長(zhǎng)營(yíng)銷的上投摩根基金今年明顯另類，上半年該基金僅新發(fā)了1只普通債券型基金和1只QDII基金，下半年其新產(chǎn)品計(jì)劃為兩只股票型基金，這與目前絕大多數(shù)大中型基金趁熱發(fā)固定收益類基金大不相同。
在“股冷債熱”的當(dāng)下，何種選擇會(huì)笑到最后，只待時(shí)間的檢驗(yàn)。
