平臺貸：總量控制底線不能動

　　上述地方銀監局人士表示，此次會議透露了幾個信息，一是延續12號文精神，滿足一定條件的鐵路項目、符合《公路法》的收費公路項目的在建、續建項目可以獲得融資支持，水利項目允許新增貸款，“這又為銀行下一步發展給出了明確導向。”

　　“不能一刀切，該支持的還得支持。”一位監管人士如是對記者表示，然而，地方融資平臺貸款清理政策的微調，并不意味著監管松綁。

　　上述會議中，銀監會有關領導表示，地方融資平臺貸款的兩條底線不能松動，即總量控制、不得新增，以及強調現金流覆蓋、退出類平臺合規性問題。

　　總量控制方面，按照此前12號文確定的“支持類、維持類、壓縮類”三分法，壓縮類平臺不得給予融資支持;同時，不符合條件的不允許退出平臺。

　　“平臺貸款余額已經大幅下降了。”東南某省銀監局人士告訴記者，以當地一家地級市平臺余額為例，短短一年，該市地方融資平臺余額下降近110億，降幅達25%，但整體而言，未來平臺貸款反彈壓力仍然很大。

　　來自監管機構的數據也顯示，今年1季末融資平臺數量比去年末增加近550家，平臺貸款余額上升近7000萬元。

　　上述監管人士認為，平臺貸款清理將遭遇更大的阻力，一方面剩余平臺貸款可能存在大量償還風險，難以轉化為一般公司類貸款。另一方面，房地產調控重壓之下，土地出讓金收

　　入大減，土地財政的支撐作用削弱，地方政府無力更沒有積極性主動化解平臺債務風險。三是，平臺集中到期后余額確實在下降，但實質上往往是“表內下降，表外上升”，無論企業債、中票、短融都在擴容，仍是一種變相的“借新還舊”。

　　以西南某省為例，該省融資平臺貸款余額在4500億元以上，今年約四分之一需要償還，其中一季度到期250億元，70%已正常償還。但銀監局仍然感覺壓力較大，今年對地方政府的要求是最起碼要按期償還利息。

　　企業負債全口徑管理

　　正如前文所言，地方政府融資平臺往往呈現出表內下降、表外上升的特點，其實不光是平臺，包括房地產開發企業、大型央企、國企，隨著利率市場化和金融脫媒趨勢愈演愈烈，表外融資日趨活躍。

　　而不良貸款余額的持續反彈，也讓監管機構更加重視各種信用風險和操作風險，這兩者恰是銀監會年中會議和季度分析會一再強調的重點。

　　參會人士透露，此番一大政策亮點便是在強調房地產貸款風險防控，加強房地產信托風險管理后，尚福林表示，今后需要探索企業負債全口徑管理的辦法，同時，銀行應關注企業發債的安全性、流動性。

　　“是需要規范企業財務信息披露的時候了。”據上述地方銀監局人士觀察，相當多的企業財務報表，無法體現活躍的代付融資、票據、債券、信托和股權融資。

　　“有的企業居然將信托融資放在‘實收資本’項下，要知道信托融資存在回購問題，屬于企業或有負債，但這么處理，報表上反映不出來有負債。”上述人士補充道，包括不少企業將中期票據放在其他應付款項下面。