一個行業巨頭的倒下，總是伴隨著連帶的傷害，甚至有時候還會帶來陪葬者。光伏巨頭無錫尚德的破產重整，把眾多上下游企業，甚至包括多家上市公司，也拉下了水。不過，在中國光伏制造業進一步去產能化的過程中，尚德的倒下可能僅僅是一個開始，更深一步的行業整合即將到來。

　　尚德破產重創隆基股份

　　2012年一季報顯示，在尚德電力的負債中，包括了15 .746億美元的短期借款以及5 .799億美元的應付賬款。在進行破產重組后，在上述債權中，債權人到能夠得到多大比例的償付仍然不得而知，不過，其財報顯示，尚德電力的現金及現金等價物僅有4.737億美元。

　　就在無錫尚德宣布破產重組后，3月23日，隆基股份就發布了業績修正預告，將原先預計的2012年度歸屬于母公司的凈利潤約1000萬元至2500萬元，向下修正至虧損約5400萬元左右。隆基股份表示，由于2013年3月20日，無錫市中級人民法院依據《破產法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實施破產重整，公司依據謹慎性原則對尚未收回的無錫尚德太陽能電力有限公司應收款項采取個別認定法追加計提壞賬準備9077萬元，導致2012年度合并報表凈利潤為虧損。

　　隆基股份說，目前該公司尚有尚德電力的子公司無錫尚德太陽能電力有限公司應收賬款約1.2億元人民幣，如果無錫尚德失去償債能力，公司此筆款項能否全額收回具有不確定性。

　　公開資料顯示，隆基股份2012年4月11日剛剛登陸A股，是一家單晶硅產品制造商，為光伏和半導體提供單晶硅產品。隆基股份此前公布的招股說明書顯示，2009年-2011年，該公司向前五大客戶的銷售收入占營業收入比重分別為86.61%、51.85%、62.23%。其中，無錫尚德及其關聯方(包括洛陽尚德和上海尚德)在報告期內均為本公司第一大客戶。報告期內，本公司向無錫尚德及其關聯方的銷售(勞務)收入占當年營業收入的比重分別為67.61%、27.37%、42.32%。從這個銷售比例來看，隆基股份對于無錫尚德的依賴程度，可想而知。實際上，在截至2011年底隆基股份的2787萬元應收賬款中，有2669萬元來自于無錫尚德及其關聯方。

　　值得注意的是，在這份招股說明書中還提到，光伏電池行業前十強企業占我國全部光伏電池的市場份額達80%以上，無錫尚德近年占國內市場份額30%以上，2009年度無錫尚德從國內獨立的硅片廠商采購的硅片占國內全部硅片銷量的比重為40.03%。也就是說，一旦無錫尚德倒下，其上游的40.03%的產能消化都將受到影響。

　　上游及配套企業受累

　　在產業集中程度如此之高的情況下，隆基股份的遭遇并非特例。在無錫尚德這艘快要沉沒的大船上，有的公司選擇了訴訟追討，有的公司則選擇了及早脫身。

　　1月29日，亞瑪頓發布公告稱，將此前三季報中對2012年全年的凈利潤預計為下降40%至60%向下修正至10673.94萬元至6404.36萬元，同比下滑50%至70%。該公司稱，其在2012年第三季度報告中對無錫尚德訴訟的欠款按50%計提特別壞賬2850.94萬元。按照原計劃訴訟的進度公司預計2012年第四季度將會有判決結果，因此在第三季度報告中對2012年度利潤的預計是按無錫尚德欠款計提的特別壞賬全部沖回而做出的。但由于無錫尚德提出管轄權異議，因此該訴訟尚未有判決結果，公司從遵循會計穩健性原則考慮，暫不沖回計提該筆特別壞賬，待勝訴后一次沖回。

　　相對于亞瑪頓而言，愛康科技則顯得更為果斷。據媒體報道，該公司采用的是以無錫尚德等價的組件貨物抵償欠款的方式。2012年中報顯示，截至2012年上半年末愛康科技仍有來自尚德電力的應收賬款4178 .23萬元，占其應收賬款總額的13.69%。

　　以上僅是目前已經披露出來的尚德電力上游上市公司所受到的影響。據了解，僅在無錫地區，為尚德配套的企業就高達100多家。國信證券認為，尚德破產短期對于供應商而言將構成很大的壓力，部分企業目前有大量來自尚德的應收賬款，如果尚德破產可能面臨應收賬款無法收回或者只能部分收回而減值的風險;同時，部分企業的主要客戶是無錫尚德，尚德破產也將使其失去重要客戶，短期銷售渠道可能需要進行調整。另一方面，分析人士認為，尚德破產重整后，其所售組件的質保及售后服務會受到較大的影響，對電站的穩定運行不利，迫使業主更加注重供應商的資質。