比亞迪(002594.SZ)昨天發(fā)布的半年報(bào)顯示，其依然處于艱難的調(diào)整期。

　　上半年比亞迪凈利潤僅有1627萬元，而其第一季度的凈利潤為2704萬元，這也意味著比亞迪在第二季度處于虧損狀態(tài)。這是比亞迪上市以來首次出現(xiàn)季度虧損。

　　今年上半年，比亞迪的營業(yè)利潤出現(xiàn)了約7200萬元的虧損，業(yè)績最終全靠約2.58億元的營業(yè)外收入支撐。而去年同期，比亞迪尚有3.28億元的營業(yè)利潤。

　　對于上半年業(yè)績的變化，比亞迪公司表示，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)受外部市場影響，其業(yè)績較去年同期有所下降;受歐美整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，全球太陽能市場持續(xù)低迷，充電電池及新能源業(yè)務(wù)受壓。

　　民族證券汽車分析師曹鶴對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，對于比亞迪來說，問題主要有兩個(gè)，一是營業(yè)收入增長停滯，二是成本上升導(dǎo)致毛利率下降。

　　今年上半年，比亞迪的營業(yè)收入為225.82億元，同比僅增長了0.17%。處于支柱地位的汽車業(yè)務(wù)，營業(yè)收入為115.91億元，增長了12.72%，但是營業(yè)成本卻增長了13.25%，導(dǎo)致毛利率下降了0.38%。

　　另外兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊業(yè)績也缺乏亮點(diǎn)。手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約86.09億元，同比下跌11.62%;二次充電電池及新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣23.82億元，同比下跌5.54%。毛利率也分別有0.47%和0.52%的下滑。

　　截止到2012年6月30日，比亞迪的總借貸為180億元，須一年內(nèi)償還的約98.75億元，于第二年償還的約48.15億元。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款及票據(jù)的周轉(zhuǎn)天數(shù)約為74日，較去年同期的60日增加了14日，這主要由于應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)平均余額上升所致。

　　比亞迪表示，2012年第三季度中國汽車市場需求預(yù)計(jì)仍舊疲弱，因此預(yù)計(jì)1~9月集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)與去年同期基本相當(dāng);而手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)與去年同期相比有所下降;同時(shí)，太陽能電池業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)虧損額在第三季度同比將有所收窄，但仍較大程度地拖累集團(tuán)整體業(yè)績。

　　基于這樣的判斷，比亞迪預(yù)計(jì)，2012年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤在1764萬元~8818萬元之間，同比將下降75%~95%。

　　上半年，對于比亞迪來說，最大的亮點(diǎn)在于其汽車業(yè)務(wù)中銷售結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端車型G6和S6的平均月銷量分別達(dá)到了3000輛和7000輛，不僅抵消了其低端車型銷量下滑對收入的沖擊，反而推動(dòng)其營業(yè)收入提升了12.72%。