央行5個月來首次停發(fā)央票 市場猜測即將加息
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- 時間:2011/6/23 8:41:58 來源:東方早報
暫停央票發(fā)行有兩點訊息，第一是流動性緊張，金融機(jī)構(gòu)本身缺錢；第二是結(jié)合周二央票利率上浮近10個基點，此次暫停進(jìn)一步釋放了加息信號。
中國人民銀行（央行）昨日傍晚發(fā)布公告稱，今日將暫停央票發(fā)行。這是央行近5個月來首次暫停央票發(fā)行，足見目前資金流動性緊張。
所謂發(fā)行央票，簡單地說就是央行通過向商業(yè)銀行發(fā)行票據(jù)回籠資金。央行一般每周二發(fā)行2年期央票，周四發(fā)行3月期央票。
由于央行在6月14日意外宣布年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從6月15日（上周三）起，市場資金驟然從緊。以反映銀行間流動性情況的SHIBOR利率為例，已經(jīng)連漲4天。至昨日，7天期SHIBOR利率已經(jīng)漲至8.8350（較前一交易日再漲33.25個基點），創(chuàng)出年內(nèi)最高值。今年1月30日是7天期SHIBOR利率的年內(nèi)次高值，為8.5117。
而由于資金緊張，央行從上周四開始的央票發(fā)行就一直處于“地量水平”，上周四和本周二，均是發(fā)行了10億元央票，且沒有進(jìn)行正回購。但即便如此，債券交易員們還是抱怨：缺錢，根本沒有人愿意要央票。
“央票發(fā)不出，央行又不太想提高利率，因此只能選擇暫停發(fā)行。”一位債券交易員如是說。
新華海外財經(jīng)則援引某大型券商債券分析師的話直言，之前停發(fā)央票也發(fā)生過很多次，這說明央行已經(jīng)意識到資金面的緊張不容忽視，現(xiàn)在的情形很像今年年初。
該報道還透露，昨日央行再次進(jìn)行了逆回購，為市場直接注入流動性。不過上述報道沒有透露金額。
不過值得一提的是，對于央行本次暫停發(fā)行央票這一“呵護(hù)”行為，也有市場人士猜測央行或許即將加息。
國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷昨日表示：“暫停央票發(fā)行有兩點訊息，第一是流動性緊張，金融機(jī)構(gòu)本身缺錢；第二是結(jié)合周二央票利率上浮近10個基點，此次暫停進(jìn)一步釋放了加息信號。”
這一說法不無理由。顯見的是，央行上次暫停央票發(fā)行是在今年1月中旬至2月初，因當(dāng)時因春節(jié)假期將至，資金緊張，遂連續(xù)三周暫停央票發(fā)行。央行隨后宣布于2月9日加息。隨后，央行繼續(xù)正常發(fā)行央票。
根據(jù)中債收益率曲線，截至6月21日收盤，二級市場3月期央票利率報3.5849%，1年期央票利率報3.7941%；經(jīng)上周四和本周二上調(diào)后，目前3月期和1年期央票發(fā)行利率分別為2.9985%和3.4019%，因此，兩品種央票一二級市場利差分別達(dá)59個基點、39個基點。
紅頂債券分析系統(tǒng)顯示，本周公開市場到期資金人民幣830億元，為6月公開市場最低單周到期資金水平，其中票據(jù)到期530億元，正回購到期300億元。周二，央行已地量發(fā)行10億元1年期央票，因此，如果今日央行不進(jìn)行其操作，本周公開市場將凈投放820億元。
截至上周，央行已連續(xù)第5周公開市場凈投放，累計凈投放量達(dá)4120億元。
