自日本銀行(央行)于10月底實施追加貨幣寬松以來，日元貶值10日元以上。但日元似乎扔面臨很大的拋售壓力。在12月4日日本的外匯市場上，日元匯率徘徊在1美元兌120日元，不過同時晚間歐洲央行(ECB)行長德拉吉召開記者會時，日元賣盤出現增多，日元匯率下跌至1美元兌120.5日元。

　　德拉吉有關貨幣寬松的發言在市場的預料之中，受外匯市場上歐元升值、日元貶值影響，日元兌美元匯率也出現下跌。截止2014年夏季之前，日元匯率一直徘徊在1美元兌102日元至103日元左右，但是8月份之后跌勢出現增強。

　　文章分析，日元拋售壓力出現增強的原因主要有3個。第一，日本央行推出大規模的貨幣寬松。受10月底日本央行閃電實施追加貨幣寬松影響，在隨后的一個月時間日元貶值了10日元。原油價格下跌導致物價上漲緩慢，市場上有觀點預測央行將進一步推出追加貨幣寬松。

　　第二，日本面臨著巨額的貿易逆差。2014年1月至10月日本的貿易收支為逆差11萬億日元以上，為歷史最差水平。進口商品和原材料之際有必要拋售日元以籌措外匯，貿易逆差成為日元貶值的主要原因。

　　第三，美國經濟復蘇導致美元買盤正在加強。美國10月終結了量化貨幣寬松，有分析認為明年中期還將消除事實上的零利率政策，進而轉向加息。投資資金為了以有望迎來利率上升的美元展開投資，正在加強拋售日元買入美元的操作。