中國證券報訊 上周，溫州、深圳金融改革創(chuàng)新的消息點燃了資金炒作區(qū)域熱點的激情，相關(guān)板塊和個股強勢上漲，指數(shù)也震蕩走高實現(xiàn)四連陽。不過，在連續(xù)反彈之后，短線技術(shù)調(diào)整壓力在加大，本周新股密集發(fā)行也將對市場構(gòu)成壓制，區(qū)域熱點炒作雖然熱度十足，但持續(xù)時間存在一定不確定性。如果區(qū)域熱點出現(xiàn)降溫，那么資金或?qū)�尋找新的熱點，行業(yè)成交占比仍然是較為有效的“熱點發(fā)現(xiàn)”指標(biāo)。

　　統(tǒng)計顯示，上周食品飲料行業(yè)的成交占比急速下降，驗證了我們在前兩期文章中作出的風(fēng)險提示，而鑒于該行業(yè)穩(wěn)健的基本面，投資機會可能再度回歸;上周房地產(chǎn)行業(yè)成交占比大幅上升并突破理論上限，鑒于歷史波幅較大的特點，短期反彈有望延續(xù)，但需留意沖高風(fēng)險。

　　食品飲料

　　成交占比急速下降

　　近期食品飲料板塊的走勢可謂大開大合。清明假期之前，憑借自身的防御特質(zhì)、通脹升溫預(yù)期以及季節(jié)性刺激因素，食品飲料板塊逆市走強，連續(xù)五周大步上行，于3月30日創(chuàng)下6.42%的2006年以來歷史新高。不過，資金對于食品飲料行業(yè)執(zhí)著的偏愛導(dǎo)致“物極必反”，清明節(jié)后的兩個交易日，食品飲料行業(yè)的成交占比掉頭向下小幅回落，上周更是出現(xiàn)急速下挫。

　　統(tǒng)計顯示，截至4月13日，申萬食品飲料行業(yè)的周成交金額占比收報4.50%，較前一周的6.02%大幅回落，較3月30日6.42%的階段高點下挫近2個百分點。雖然目前成交占比依然高于3.93%的理論上限(平均值 1個標(biāo)準(zhǔn)差)，但偏離幅度已經(jīng)迅速收窄，下行風(fēng)險大幅釋放。

　　需要指出的是，當(dāng)前食品飲料板塊可謂占盡天時地利人和。一方面，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，著力擴內(nèi)需是經(jīng)濟政策的主要任務(wù)，食品飲料板塊將大幅受益;另一方面，食品飲料行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定，隨著一季報進入集中披露期，該板塊有望獲得業(yè)績支撐。此外，即便是板塊自身的防御特征，也決定了其能夠收獲較為穩(wěn)定的相對收益。目前食品飲料行業(yè)成交占比快速回落，如果繼續(xù)跌破理論上限甚至均值，則投資價值有望再度彰顯。

　　房地產(chǎn)

　　成交占比沖破上限

　　與食品飲料行業(yè)的“急速墜落”相反，上周房地產(chǎn)行業(yè)的成交占比則快速反彈。具體來看，截至上周五，申萬房地產(chǎn)行業(yè)的周成交金額占比為8.43%，較前一周的6.43%大幅上升2個百分點，不僅超過5.29%的2006年以來的平均水平，也突破了8.08%的理論上限，創(chuàng)下2010年7月中旬以來的新高。

　　而據(jù)2006年以來的歷史走勢顯示，房地產(chǎn)行業(yè)成交占比的最高值為11.38%，從這一點來看，目前的成交占比風(fēng)險并不大，在上周突破之后，短期可能依然存在上沖的慣性。從基本面來看，目前房地產(chǎn)板塊估值相對低估，調(diào)控政策雖然并未明顯松動，但力度加碼的空間已經(jīng)不大，加上金融改革創(chuàng)新也對相關(guān)房地產(chǎn)股構(gòu)成正面刺激，因此房地產(chǎn)板塊可能不會很快熄火。

　　不過，歷史總是同樣顯示，房地產(chǎn)成交占比在10%以上的時間并不多，往往在突破10%之后便出現(xiàn)快速下降。因此，短期房地產(chǎn)板塊如果延續(xù)強勢，特別是成交占比升至10%附近之時，需要注意回調(diào)風(fēng)險。