中國(guó)人民銀行3日發(fā)布的2012年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告認(rèn)為，受到基數(shù)降低等影響，8月份后同比CPI有可能出現(xiàn)一定回升，目前看回升力度不會(huì)太大。

　　報(bào)告認(rèn)為，物價(jià)形勢(shì)大體平穩(wěn)，未來(lái)走勢(shì)取決于國(guó)內(nèi)外環(huán)境和總需求狀況。目前看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，增速有所放緩，同時(shí)夏糧連續(xù)九年增產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和供給能力充足，供求關(guān)系變化有利于物價(jià)繼續(xù)回穩(wěn)。也要看到，同比CPI會(huì)受到基數(shù)因素的影響，2011 年前7個(gè)月物價(jià)漲幅上升較快，受此影響，2012 年前幾個(gè)月物價(jià)同比指數(shù)會(huì)顯得下降較快，但從環(huán)比看，5、6月份環(huán)比CPI 變化仍未超出歷史同期平均水平。需要更多地使用季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比指數(shù)，以更為準(zhǔn)確、客觀地衡量物價(jià)水平變化。同樣，受到基數(shù)降低等影響，8月份后同比CPI有可能出現(xiàn)一定回升，目前看回升力度不會(huì)太大。當(dāng)然也需要注意的是，受勞動(dòng)力成本、資源性產(chǎn)品和部分不可貿(mào)易品價(jià)格存在趨勢(shì)性上漲壓力等影響，當(dāng)前物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張仍比較敏感，擴(kuò)張性政策刺激增長(zhǎng)的效應(yīng)可能下降、刺激通脹的效應(yīng)則在增強(qiáng)。

　　報(bào)告在披露下一階段主要政策思路時(shí)指出，要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費(fèi)，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房需求。

　　報(bào)告提出，下一階段要繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場(chǎng)資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運(yùn)用逆回購(gòu)、正回購(gòu)、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。要繼續(xù)改進(jìn)央行外匯操作方式，降低干預(yù)頻率，增加靈活性，使市場(chǎng)供求在匯率形成中發(fā)揮更大作用。