新華網(wǎng)北京5月29日電(記者謝鵬)2012年，歐債危機(jī)并未偃旗息鼓。隨著“希臘會(huì)不會(huì)退出歐元區(qū)”再成焦點(diǎn)，全球市場動(dòng)蕩，信心不穩(wěn)，世界經(jīng)濟(jì)又一次面臨逆流。對(duì)于身處全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云的中國，需要防范應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)帶來的不利影響，也需要從中尋找機(jī)遇，引發(fā)思索。
不利影響：貿(mào)易、金融和心理三大渠道
在近兩年歐債危機(jī)演進(jìn)過程中，分析人士的一個(gè)基本共識(shí)是：貿(mào)易、金融和心理是歐債可能對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響的三個(gè)主要渠道。
“對(duì)于中國等新興市場國家而言，希臘問題可能出現(xiàn)的傳染風(fēng)險(xiǎn)首先表現(xiàn)在貿(mào)易渠道上，主要還是歐洲整體對(duì)外需求變化造成的影響，”在花旗銀行新興市場首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·盧賓眼中，這種外需萎縮不能忽視。
具體而言，這一負(fù)面因素又包括三方面：歐洲因經(jīng)濟(jì)低迷出現(xiàn)的對(duì)外需求萎縮;貿(mào)易保護(hù)主義上升造成的中國對(duì)歐出口困難;貿(mào)易融資下降對(duì)中歐貿(mào)易的不利影響。官方數(shù)據(jù)顯示，歐盟目前是中國最大的出口市場，雖然隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)降低，但仍占較大比重。
根據(jù)交通銀行金融研究中心數(shù)據(jù)，2010年至2011年，中國對(duì)歐盟的出口增速從40%回落到7%。而據(jù)中金公司測算，如果歐債危機(jī)得到較好控制，2012年中國的實(shí)際出口增速將為8%，比上年略有下滑，綜合進(jìn)口變化因素后，外貿(mào)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的拖累為0.5個(gè)百分點(diǎn)，有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸;如果歐債形勢失控，中國實(shí)際出口或出現(xiàn)負(fù)增長，相應(yīng)的外貿(mào)變化可能使經(jīng)濟(jì)增速降低1個(gè)百分點(diǎn)。
此外，歐債問題如果惡化，其對(duì)美、日以及其他主要新興市場國家經(jīng)濟(jì)的影響如何，會(huì)否間接影響中國對(duì)這些市場的出口，還需要密切觀察。
在金融渠道上，如果希臘再次引爆歐債危機(jī)，歐洲銀行業(yè)將在短期出現(xiàn)明顯資本金缺口，其海外資金回抽可能產(chǎn)生連帶效應(yīng)，造成全球銀行業(yè)“緊縮”，亞洲乃至中國的外部融資環(huán)境將出現(xiàn)惡化。
根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，截至2011年6月，歐洲銀行機(jī)構(gòu)在11個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)體(不包括日本)的資產(chǎn)為1.4萬億美元。
不過，有專家指出，由于國際資本對(duì)中國金融市場的參與度有限，中國金融機(jī)構(gòu)對(duì)歐債的直接敞口也不大，再考慮到中國龐大的外匯儲(chǔ)備等因素，即便歐洲資本出現(xiàn)大規(guī)模回撤，總體也不會(huì)對(duì)中國帶來嚴(yán)重沖擊。
除了可能來自銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)外，歐債危機(jī)催生的全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)移、避險(xiǎn)情緒回潮等，也會(huì)傳導(dǎo)至國內(nèi)股市等。進(jìn)入二季度以來，中國股市欲振還休，一個(gè)重要原因就是歐債引發(fā)的海外市場跌勢造成看空情緒傳染。而這種市場悲觀情緒，可能進(jìn)一步挫傷投資和消費(fèi)信心，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。
從更寬泛的全球經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境觀察，由于持續(xù)的債務(wù)壓力以及復(fù)蘇乏力，包括歐元區(qū)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將延續(xù)財(cái)政緊縮、貨幣寬松的格局，全球會(huì)進(jìn)入一個(gè)較長的低利率時(shí)期。這種狀況對(duì)新興市場、對(duì)中國的影響利弊兼有，需甄別防范。有觀察人士提出，在形勢逼迫下，歐洲央行和美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)如果推出新一輪量化寬松政策，可能推動(dòng)熱錢反復(fù)進(jìn)出交易性的大宗商品及新興市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域，使各國的通脹管理和宏觀調(diào)控難度增加。
機(jī)遇與借鑒：全球格局調(diào)整下的趨利避害
利弊相生，危中含機(jī)。正如一些觀察人士所言，對(duì)于中國而言，歐債危機(jī)“并不全是壞事”。
從對(duì)外投資角度看，歐債危機(jī)帶來歐元資產(chǎn)的進(jìn)一步貶值，將有利于有資金實(shí)力的中國企業(yè)海外“抄底”，以參與全球市場和技術(shù)競爭。近兩年，中國企業(yè)并購歐洲企業(yè)的案例不斷出現(xiàn)，比如三一重工收購德國機(jī)械巨頭普茨邁斯特、山東重工洽購意大利豪華游輪廠商法拉帝股權(quán)、國家電網(wǎng)參股葡萄牙國家能源網(wǎng)等。
從國家層面看，外部需求的不確定性將繼續(xù)倒逼中國調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L模式，進(jìn)一步“向內(nèi)”尋求增長動(dòng)力。此外，未來如果歐洲重債國需要更多國際資金援助，中國可以考慮通過適當(dāng)途徑和方式參與，從而在全球經(jīng)濟(jì)治理舞臺(tái)上爭取更多的話語權(quán)和拓展空間。
從全球貨幣體系的演化角度看，如果希臘退出歐元區(qū)，歐元這一人類貨幣史上的重大創(chuàng)舉受到重創(chuàng)，再加上美元憑借儲(chǔ)備貨幣地位“綁架”世界經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在矛盾，全球?qū)σ粋�(gè)“多極化”貨幣體系的需求更盛，人民幣國際化的外部環(huán)境或?qū)⒏鼮橛欣?/p>
時(shí)至今日，歐債危機(jī)已持續(xù)近三年，雖然很多問題仍難有定論，但其形成變化的過程，無疑為中國預(yù)判未來風(fēng)險(xiǎn)、思索長久發(fā)展之路提供了鏡鑒。
有專家提出，從某種意義上說，主權(quán)債務(wù)危機(jī)是歐洲國家過度福利化的一個(gè)結(jié)果。由于選舉政治的影響，西方國家財(cái)政政策很大程度上成為福利化的工具，長期而言存在不審慎的缺陷。如何在財(cái)富積累和財(cái)富分配中尋求平衡，是值得探討的重大問題。
另外，在債務(wù)危機(jī)形勢逼人時(shí)，歐美當(dāng)局短期內(nèi)更多依仗于中央銀行，對(duì)貨幣政策提出更多挑戰(zhàn)，就連秉持盯住通脹立場的歐洲央行也不得不采取量化寬松政策等“托市”之舉。以貨幣手段應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)，是經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐的創(chuàng)新，還是埋下新的危機(jī)種子，需要深入觀察。
再例如，就歐元這一統(tǒng)一貨幣而言，當(dāng)初的設(shè)計(jì)被認(rèn)為有利于降低交易成本、提升經(jīng)濟(jì)競爭力，但歐債危機(jī)反映出，在歐元發(fā)展歷程中，為實(shí)現(xiàn)區(qū)內(nèi)國家的福利趨同，經(jīng)濟(jì)效率和競爭力被部分犧牲。這種“事與愿違”，對(duì)于還在探索區(qū)域貨幣合作、乃至勾畫區(qū)域同一貨幣可能性的其他經(jīng)濟(jì)體，也是寶貴的參考。
