騰訊財經訊 華夏、嘉實、博時、南方、廣發、大成等六大基金公司率先披露基金一季報。手握重金的大型基金公司對二季度市場可謂“不悲不喜”，認為“箱體震蕩”的演繹下不乏投資機會，優質股票有望走出獨立行情。基金表示，將堅定配置大消費，逆向投資強周期以及做多地產、券商、鐵路等三大投資主題。

　　市場活躍度將增強

　　在經濟下滑和政策放松的預期之下，“箱體震蕩”，成為多數基金投研團隊眼中二季度市場運行的主基調。

　　“國內經濟增速可能繼續呈現下滑態勢，但應不會觸及政策底線。宏觀政策將更多地以‘預微調’形式展開，上市公司的盈利增速下降將與流動性的不斷轉好相伴。此外，由于通脹水平的逐步下降，宏觀政策調整的空間增大。”華夏成長認為，在宏觀政策發生較大轉變之前，二季度市場預計將呈現震蕩態勢。

　　此外，如果二季度出現調整，部分基金表示將選擇在低位加倉。華夏復興認為，如果二季度調整，那么此次調整的低位區域是今年較為理想的第二次進場買點，隨著歐債、國內等不確定因素的明朗，經濟季度增速若能結束近2年的下降小周期轉入回升，股市有望再次上漲。

　　在嘉實精選看來，二季度經濟指標和市場波動可能進一步收窄。經濟指標沿趨勢變化、貨幣政策繼續波瀾不驚。結構性的財政政策可能成為市場做多熱情的釋放點，同時，在整體市場平淡的背景下，個股分化加劇，優質股票有望走出獨立行情。

　　藍籌股投資價值凸顯

　　對于市場風格的預期，部分基金經理認為，藍籌股的長期投資價值已經顯現，而中小板和創業板的整體估值依然較高。

　　華夏大盤精選認為，預計未來一個階段股票市場將平穩運行，藍籌股的長期投資價值比較突出。

　　大成價值也認為，目前市場整體的估值水平不算太貴，特別是主板的藍籌股，具有罕見的投資價值。不過，部分行業上市公司存在業績下滑超預期的風險;中國證監會正在推動新股發行政策改革，全國性統一場外交易市場年內有可能推出，二者均對中小板和創業板目前過高的估值水平構成重大打擊。

　　南方績優認為，偶爾的、短暫的、輕度的失衡將與局部的、分散的、交雜的政策利好如影相隨。微觀層面，不確定、不穩定的經濟環境中，確定的是企業的盈利增速下降、去庫存速度放緩、投資未見上升，其中小企業受到的影響更大。

　　值得注意的是，部分基金在過去一個季度中持續減持中小市值個股，如華夏復興表示，該基金在反彈中基本清理了估值偏高的中小市值個股，增持了金融等行業個股，二季度大市值股票下行空間有限，主板指數不應創出新低，高估值的中小市值個股回吐壓力較大。

　　看好三大主題投資

　　對于后市投資布局，嘉實主題表示，該基金二季度將重點關注三個投資主題：其一，地產。政策環境正向改善的可能大于繼續反向打壓的可能，估值具備一定的安全邊際;其二，券商。管理層推動的業務創新使券商擺脫多年無人問津的尷尬，行業發展環境出現了重大變化，PB估值依然有提升空間;其三，鐵路。鐵路改革已經提上議事日程，無論最后的模式如何，現有鐵路資產ROE改善是大概率事件，同時具備很高的估值安全性。除了上述主題，如果出現明顯的貨幣放松政策，資源類品種也將重點關注。

　　大成優選表示，將從更具確定性的中長期視角出發，著眼于中國經濟結構轉型的長期進程，挖掘受益于內需穩定成長的大消費板塊和受益于結構轉型的新興產業個股;從具體行業來看，繼續堅定配置大消費中以食品飲料、零售、家電、醫藥為代表的內需成長企業及銀行等低估值板塊，同時積極關注符合經濟轉型趨勢、行業潛在空間較大并具備長期核心競爭力的新興產業個股。

　　華夏藍籌表示，將繼續堅守真正低估值的藍籌股;精選消費品等行業中基本面扎實的成長股，并在其估值較低時加大配置力度;對強周期行業個股和估值彈性較大的小股票貫徹逆向投資原則，以賺取相對確定的收益。