分析人士指出，當正回購難以應對外匯占款縮水的缺口時，央票重啟和降準的必要性就會增加

　　據銀行人士透露，公開市場一級交易商昨日向央行申報了28天期、91天期正回購和3個月期央票需求，1年期央票沒有出現在申報名單。至此，1年期央票已是連續11周暫停。至于3個月期央票是否能夠重啟發行，則需要等到周三才能進一步明朗。

　　3個月期央票曾經詢而未發，這使得市場對本周當期央票是否重啟存有疑慮。上上周，公開市場一級交易商也申報了正回購及3個月央票需求，但該期限央票并未發行。市場將這種行為高度概括為“詢而未發”。

　　一家商業銀行的交易員稱，機構對于央票的需求還是比較迫切的。雖然機構對3個月期央票的需求不如1年期央票量大，但前者仍有少量需求。央行多次對該期央票“詢而未發”，則令市場對當期央票重啟存疑。

　　“但不可否認的是，短期正回購及3個月期央票，較1年期央票更具靈活性，能夠較好地調節、維護市場流動性合理充裕。”上述交易員稱，上周央行公開市場凈投放30億，顯示央行仍希望維持市場資金面的相對平衡。

　　2月份出現315億美元貿易逆差，創9年新高，由此將拖累2月外匯占款回升，結合央行行長周小川昨日有關“存準的上調或下調要針對具體流動性狀況，和外匯占款、國際收支平衡有關系”的表述，市場再次燃起貨幣政策繼續放松的猜測。

　　分析人士指出，即使短期內不降準，公開市場也會以投放為主，當正回購難以應對外匯占款縮水的缺口時，央票重啟和降準的必要性就會增加。(閆立良)