繼上周3650億天量逆回購之后，央行昨日再度進(jìn)行1250億元大手筆逆回購。這是自6月26日以來央行連續(xù)第十周于公開市場逆回購操作，創(chuàng)下自2002年6月以來連續(xù)逆回購操作的最長時間紀(jì)錄。

　　有專家指出，逆回購的頻繁使用，削弱了市場對于存準(zhǔn)率下調(diào)的預(yù)期。此前，央行曾于2月、5月兩次下調(diào)準(zhǔn)備金率，隨著6月、7月兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，市場曾一度認(rèn)為8月份將是央行準(zhǔn)備金率調(diào)降的時間窗口，不過，隨著逆回購的日趨常態(tài)化，市場對于短期內(nèi)降準(zhǔn)的預(yù)期明顯黯淡。

　　不過，多數(shù)券商研究員強調(diào)，就本質(zhì)而言，降準(zhǔn)和逆回購二者并不相同。逆回購是短期融來的資金，而降準(zhǔn)則是長期的使用預(yù)期，所以盡管數(shù)量一樣，但銀行對這些資金的配置和使用大相徑庭。

　　市場分析人士認(rèn)為，在降準(zhǔn)預(yù)期一再推后的情況下，考慮到外匯占款減少，季節(jié)性財政繳款等因素構(gòu)成貨幣供給壓力，估計未來央行仍會繼續(xù)加量逆回購，以維持資金面的中性狀況。(沈 明)