在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，各地穩(wěn)增長(zhǎng)的序幕也隨之拉開。寧波、南京、長(zhǎng)沙等地區(qū)先后出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的地方政策，其中，長(zhǎng)沙出臺(tái)超過(guò)8000億元的投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)未來(lái)五年每年投資額在1600億元左右，而有消息稱，貴州或?qū)⒊雠_(tái)3萬(wàn)億元發(fā)展規(guī)劃，擬8月份公布。

　　種種跡象表明，投資，這駕過(guò)于龐大的馬車，依舊在中國(guó)尤其是中西部地區(qū)發(fā)揮著巨大的作用。然而，新一輪宏大的投資計(jì)劃能否力挽狂瀾?它是不是地方政府壓抑已久的投資沖動(dòng)的再次井噴?

　　地方政府大刀闊斧

　　7月16日，浙江省寧波市打響了全國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)政策的第一槍——下發(fā)了《市政府關(guān)于推進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型的若干意見》，26條新政內(nèi)容涉及清費(fèi)減稅、擴(kuò)大投資、調(diào)整結(jié)構(gòu)、科技創(chuàng)新、要素保障、營(yíng)造氛圍等六個(gè)方面。

　　當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)就紛紛猜測(cè)，寧波的穩(wěn)增長(zhǎng)措施很可能產(chǎn)生示范效應(yīng)，各地可能會(huì)考慮自身財(cái)政狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r推出相應(yīng)的舉措。

　　果不其然，7月23日，江蘇省南京市發(fā)布《市政府關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需拉動(dòng)消費(fèi)的若干意見》，出臺(tái)一系列擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)消費(fèi)的政策，涵蓋投資拉動(dòng)、房地產(chǎn)消費(fèi)、汽車消費(fèi)、旅游休閑消費(fèi)、文化體育娛樂(lè)消費(fèi)、教育消費(fèi)、健康消費(fèi)、會(huì)展消費(fèi)、節(jié)假日和新型方式消費(fèi)以及綠色消費(fèi)等10個(gè)方面。

　　7月26日，湖南省長(zhǎng)沙市對(duì)外宣布，2012年重大推介項(xiàng)目195個(gè)，總投資額達(dá)8292億元，以期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，激活潛在市場(chǎng)需求。據(jù)介紹，總投資3748億元的“四十”重大項(xiàng)目包括“十大片區(qū)建設(shè)”、“十大基礎(chǔ)設(shè)施”、“十大中心鎮(zhèn)”和“十大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目”，涉及民生、綜合交通體系、城市設(shè)施體系、新型城市化布局、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域。

　　貴州也不甘落后。據(jù)了解，《貴州省生態(tài)文化旅游發(fā)展規(guī)劃》將于8月份公布，從各地上報(bào)2382個(gè)項(xiàng)目篩選出總額3萬(wàn)億元左右的重點(diǎn)投資項(xiàng)目，初步提出規(guī)劃10個(gè)國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目、50個(gè)省級(jí)重大項(xiàng)目和200個(gè)省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目。

　　地方版“四萬(wàn)億”?

　　對(duì)于地方政府的大刀闊斧，市場(chǎng)人士紛紛擔(dān)心此輪投資會(huì)成為地方版的“四萬(wàn)億”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平就在其微博上評(píng)論稱：“這情況就好比給病入膏肓的病人猛打強(qiáng)心針,最終會(huì)在短暫興奮后,陷入更深危機(jī),這些亂投資又得老百姓買單。”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)也強(qiáng)調(diào)，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，比經(jīng)濟(jì)下滑更危險(xiǎn)的，是警惕地方政府在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的煙幕彈下，再次拿出龐大的投資計(jì)劃，將政績(jī)留給自己，將債務(wù)留給銀行和后人。

　　不過(guò)，在南京大學(xué)商學(xué)院教授教授宋頌興看來(lái)，此前的“四萬(wàn)億”投資確實(shí)遺留了很多問(wèn)題，對(duì)于投資的態(tài)度并不能“因噎廢食”。他認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，消費(fèi)是主力，但就目前情況而言，大規(guī)模拉動(dòng)消費(fèi)不現(xiàn)實(shí)，這是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，因此，為了穩(wěn)增長(zhǎng)，有效的投資是目前較好的選擇。

　　宋頌興認(rèn)為，此次的地方政策都結(jié)合了自身特點(diǎn)。中西部地區(qū)由于消費(fèi)能力有限，更側(cè)重于用投資拉動(dòng)，同時(shí)結(jié)合了自身的特點(diǎn)，比如貴州投資主要用于旅游項(xiàng)目。而東部地區(qū)的方向則主要為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、保民生、促銷費(fèi)。

　　“這一次和2008年的‘4萬(wàn)億’投資不同。‘4萬(wàn)億’是由中央政府審批項(xiàng)目、制定計(jì)劃，地方政府去落實(shí)。而這次中央選擇放權(quán)，發(fā)揮地方政府的能動(dòng)性，根據(jù)自身的實(shí)際情況制定和落實(shí)具體計(jì)劃。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫立堅(jiān)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也表示。

　　不過(guò)，孫立堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，從效率角度講，此輪刺激政策與當(dāng)初4萬(wàn)億政策相比有所進(jìn)步，但鑒于中國(guó)財(cái)政分權(quán)體制上的問(wèn)題，這樣的刺激方式也會(huì)有很大的后遺癥。“最好，政府還是應(yīng)減少干預(yù)，以引導(dǎo)為主，給企業(yè)減稅，扶持公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，那樣，才會(huì)有讓經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)活力。”

　　資金從何來(lái)

　　今年以來(lái)，全國(guó)財(cái)政收入增速持續(xù)放緩，再加上土地收入的銳減，地方財(cái)政收入出現(xiàn)下滑，尤其是東部地區(qū)，不少城市財(cái)政收入呈銳減態(tài)勢(shì)。

　　于是另一個(gè)疑問(wèn)是，在財(cái)政困局之下，規(guī)模如此宏大的投資，地方政府的資金從何來(lái)?

　　以長(zhǎng)沙為例，長(zhǎng)沙市去年全年的地方財(cái)政總收入只有668.11億元，這意味著，8000多億元的投資項(xiàng)目需要該市10多年的財(cái)政收入。而號(hào)稱將投資3萬(wàn)億元發(fā)展旅游文化產(chǎn)業(yè)的貴州省2011年的財(cái)政收入只有1330億元。

　　對(duì)此，中國(guó)(海南)改革發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)匡賢明在接受媒體采訪時(shí)表示，這些地方政府的資金可能有兩種途徑，一方面通過(guò)地方融資平臺(tái)，向銀行借貸，另一方面則是通過(guò)地方債形式。

　　但孫立堅(jiān)認(rèn)為，如果以地方債和向銀行借貸的方式融資，后遺癥還是會(huì)很大。“政府利用招商引資的方式，吸引企業(yè)成為投資主體來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這會(huì)是解決資金來(lái)源以及帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展的方式。”

　　宋頌興則表示，國(guó)內(nèi)根本不缺資本，關(guān)鍵是貨幣配置有問(wèn)題，如何引導(dǎo)資本投向應(yīng)該投向的地方。