騰訊財經訊 全國社保基金理事會20日公布了全國社保基金理事會受托投資運營廣東省部分養老金的信息。全國社保基金理事會新聞發言人21日表示，有一些媒體和個人把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不準確的。

　　21日14:30，騰訊財經特邀英大證券研究所所長李大霄，做客騰訊財經微訪談，為大家解讀養老金入市政策及對市場影響。以下為李大霄的觀點匯總。

　　養老金委托投資運營非委托入市 若虧損仍由其本身承擔

　　對于委托投資運營與委托入市有什么不同，李大霄在騰訊微博上表示，運營和委托入市有很大的不同。委托入市僅僅是委托社保理事會進入市場，委托投資運營可能要按照廣東養老金的具體要求，比如說投資期限、投資回報率、風險承受能力等等來進行設計、運營。并且，這次是委托社保理事會來投資運營，是試點，并不會影響新規出臺。

　　有網友提到，養老金的運作風險是誰來承擔?社保理事會?還是老百姓?對此，李大霄在騰訊微博上表示，養老金入市投資風險還是由養老金本身來承擔，社保理事會只是一個管理機構，最終的收益和風險還是由養老金本身來承擔。

　　對于養老金入市是以什么樣的形式，收益如何分配，李大霄認為，這次估計是以保本組合形式投資，收益應該是養老金自身享受，虧損就自身承擔。

　　養老金入市大部分是投資固定收益產品，賺取的是利息及差價;少部分投資藍籌股，賺取的是紅利及差價。如果賠了、巨虧了，還是養老金本身來負責，所以入市前要設計好風險與收益的關系，嚴格管理、嚴格控制。這次估計是保本的，巨虧的可能性很低。

　　養老金和股票市場會形成良性互動 從而吸引其他省份跟進

　　養老金委托社保基金理事會運營，說主要購買固定收益類產品，“主要”兩個字，是否說明不排除直接投資股市?對此，李大霄表示，這次的廣東省的養老金期限是兩年，主要是購買固定收益產品，估計是保本投資，大部分投資固定收益，小部分投資股市。

　　有網友提到，養老金入市按照最高上限來說，最多能投股市400億，這能算得上是利好股市嗎?李大霄回答道，這應該是利好股市的，這次的上限還沒明確定出來，估計還是要根據保本要求更加謹慎和穩健。因為僅僅是一個省，僅僅是一個試點，如果多管齊下的話資金就會相對更加愛寬松。李大霄指出，社保基金低位進入要比高位進入成功的概率高得多，不是接盤的概念。

　　至于養老金入市對老百姓是好是壞，李大霄表示，對老百姓應該是好，養老金的保值增值是對老百姓負責任的表現，不管你、不投資、不承擔責任才是失職。

　　李大霄指出，養老金和股票市場有可能會形成良性互動，股民如果按養老金的投資思路、方法和邏輯，就有機會取得跟養老金同樣的收益。

　　而對于各地的養老金是否會跟進入市，李大霄表示，廣東先進行試點，其成功的經歷會吸引其他省份跟進，而且最大的政策瓶頸已經消除。