一方面是截至本周央行已連續(xù)7周通過公開市場實施凈投放，累積凈投放資金6140億元；另一方面是，3個月期、1年期和3年期央票利率輪番上漲。分析人士認為，經(jīng)過央行的這一系列資金維穩(wěn)動作，目前流動性已經(jīng)趨于正常。加息預(yù)期則隨著央票利率的輪番上漲被一步步強化。

    央行昨日上午發(fā)行的50億元3個月期央票中標收益率為3.0801%，150元3年期央票中標收益率為3.89%，分別較前次發(fā)行漲8.16個基點和9個基點。當日，央行未進行正回購操作。

    “受二級市場央票利率倒逼，昨日重啟發(fā)行的3個月期和3年期央票發(fā)行利率如期雙雙走高，漲幅均在10個基點左右，利率補漲在預(yù)料之中。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，但3年期漲幅則低于預(yù)期。按照1年期和3年期央票之間60個基點的歷史平均利差，市場預(yù)期本次3年期央票利率最高將上調(diào)30個基點左右。

    目前來看，3年期央票自今年5月12日重啟后，此后的發(fā)行時點分別是6月2日、6月30日，間隔時間由兩周延長至三周，發(fā)行時點更為靈活。

    此次3個月期央票發(fā)行利率為連續(xù)第二次上漲，該利率6月16日發(fā)行利率為2.9985%，較此前一周升8.17個基點，結(jié)束在2.9168%的10周連平局面。

    中債收益率曲線顯示，二級市場3年期央票利率最新報4.00%，3個月期央票為3.51%。

    周二上午發(fā)行的20億元1年期央票利率為3.4982%，較上周的3.4019%再次上行9.63個基點，發(fā)行利率連續(xù)第二周走高。

    目前，1年期央票收益率報3.4982%，已經(jīng)超出一年期定存利率24.82基點，這被市場各方認為是加息0.25個百分點的重要理由。

    今年上半年的主要宏觀數(shù)據(jù)將在7月15日前后發(fā)布，機構(gòu)認為是這是加息的重要時間窗口。

    交通銀行金融研究中心6月30日發(fā)布報告稱，6月份物價漲幅將創(chuàng)新高，數(shù)據(jù)發(fā)布前后加息的可能性較大。

    農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布的報告認為，下半年仍需堅持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的主基調(diào)，調(diào)控方向不宜貿(mào)然改變。月存款準備金率也可視情況上調(diào)一到兩次，此后應(yīng)進入觀察期，防止超調(diào)。

    廣發(fā)證券發(fā)布的研究報告則認為，央票發(fā)行利率跳升令加息預(yù)期升溫。

    興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，6月CPI繼5月突破前期高點后，預(yù)計會達到6.2%，7月份將會有1次加息。

    “央票發(fā)行利率的進一步上漲無疑進一步堅定加息預(yù)期。換句話說，市場發(fā)出的種種信號，使加息預(yù)期被一步步強化。”上述交易員稱，隨著資金面極度緊張狀況的緩解，央票發(fā)行規(guī)模較上周有所增加，甚至增加了3年期央票發(fā)行。銀行間市場基準7天回購加權(quán)平均利率最新報6.53%，較上周最高點已累積下跌251個基點。這些現(xiàn)象說明目前流動性已基本恢復(fù)正常。

    中債收益率曲線顯示，二級市場3年期央票利率最新報4.00%，3個月期央票為3.51%。

    央行貨幣委員會委員李稻葵也于日前表示，央行有必要通過加息來抑制長期持久性的通貨膨脹。

    數(shù)據(jù)顯示，本周到期央票和正回購協(xié)議1,420億元。央行周二已回籠資金20億元。據(jù)此推算，本周若不進行其他操作，央行將凈投放資金1200億元。截至本周央行已連續(xù)7周通過公開市場實施凈投放，累積凈投放資金6140億元。