1月4日，2011年首個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)再度上行12個(gè)基點(diǎn)，再度刷新2005年匯改以來(lái)的新高。這也是人民幣對(duì)美元連續(xù)第10個(gè)交易日升值，創(chuàng)下了2005 年匯改以來(lái)對(duì)美元最長(zhǎng)的連續(xù)升值紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著2010年年末開(kāi)始的人民幣新一輪升勢(shì)仍然繼續(xù)。

    連續(xù)10個(gè)交易日升值

    周二，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.6215，比去年末的6.6227再度上行12個(gè)基點(diǎn)，也是人民幣連續(xù)第10個(gè)交易日升值。人民幣對(duì)美元的這波連續(xù)升勢(shì)，是自2005年匯改以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。此前最長(zhǎng)的紀(jì)錄為2010年9月9日~9月21日，共9個(gè)交易日。

    到昨日為止，人民幣對(duì)美元自2010年6月重啟匯改以來(lái)已經(jīng)升值3.15%，而自2005年匯改以來(lái)的累計(jì)升值幅度則為22.48%。

    盡管人民幣中間價(jià)連續(xù)走高，但人民幣對(duì)美元在即期市場(chǎng)收跌，并未延續(xù)去年年末連續(xù)創(chuàng)新高的態(tài)勢(shì)。昨日人民幣兌美元在境內(nèi)即期市場(chǎng)收盤價(jià)報(bào)6.6088元，低于去年年末的6.5897。

    某國(guó)有銀行的外匯交易員對(duì)記者表示，昨日盤中人民幣不同于前幾個(gè)交易日的單邊升值的走勢(shì)，不過(guò)買賣雙邊的交投依然比較活躍。

    興業(yè)銀行的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(博客)指出，人民幣近期的連續(xù)升值，或許意味著在2011年，人民幣對(duì)美元的升值幅度可能更大，也將更富有彈性。此前他預(yù)計(jì)人民幣今年的升幅將達(dá)5%~6%。

    他還認(rèn)為，人民幣對(duì)美元貌似劇烈變化的背后，是人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定。根據(jù)最近國(guó)際美元的表現(xiàn)，人民幣連破匯改紀(jì)錄可能恰恰意味著短線人民幣對(duì)美元匯率將存在回調(diào)需求。

    由于對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)依然心存疑慮，同時(shí)投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2011年的復(fù)蘇前景暫持樂(lè)觀態(tài)度，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美元在年初的表現(xiàn)更有信心。而對(duì)于人民幣與美元的“碰撞”，投資者目前把目光投向了下一次的中美高層會(huì)晤，即中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤將于2011年1月19日對(duì)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)。

    2010年人民幣有效匯率基本穩(wěn)定

    魯政委在其報(bào)告中提到，回顧2010年全年人民幣匯率波動(dòng)，人民幣對(duì)美元升值幅度超過(guò)3%，不過(guò)，從其測(cè)算編制的人民幣對(duì)15種主要貨幣匯率變化的人民幣綜合匯率指數(shù)，以及人民幣對(duì)金磚三國(guó)貨幣（巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、印度盧比）的匯率變化的人民幣金磚匯率指數(shù)來(lái)看，在人民幣對(duì)美元匯率劇烈波動(dòng)的同時(shí)，有效匯率保持了高度穩(wěn)定，即以上兩個(gè)指數(shù)與2009年相比變化較小。

    魯政委說(shuō)，根據(jù)他們的統(tǒng)計(jì)，滯后3個(gè)月的以上兩大匯率指數(shù)同比漲幅與我國(guó)出口有著顯著的負(fù)向關(guān)系。而得益于2010年兩大指數(shù)的高度穩(wěn)定，我國(guó)在去年全年的出口增長(zhǎng)最終是超預(yù)期的。

    而更細(xì)致來(lái)看，盡管上面提到的兩個(gè)指數(shù)與出口都有高度的相關(guān)性，但比較起來(lái)，人民幣金磚匯率指數(shù)的影響還是稍強(qiáng)于人民幣綜合匯率指數(shù)，這意味著，從對(duì)我國(guó)出口的影響來(lái)說(shuō)，絕對(duì)價(jià)格變得更貴固然是有負(fù)面影響，但更為重要的沖擊因素是相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格變得更貴。

    此外，從人民幣升值對(duì)通脹的作用來(lái)考察，人民幣金磚匯率指數(shù)變化對(duì)CPI更為敏感，魯政委指出，這可能一方面顯示了人民幣相對(duì)于資源型國(guó)家貨幣（“金磚四國(guó)”中巴西和俄羅斯是典型的資源型國(guó)家）對(duì)美元的更快升值，從而從價(jià)格角度對(duì)國(guó)內(nèi)通脹的平抑作用更強(qiáng)；另一方面可能顯示了金磚匯率指數(shù)變化對(duì)出口量從而對(duì)總需求的更大影響。