日前，根據(jù)匯豐銀行發(fā)布報(bào)告稱，7月份PMI將在臨界點(diǎn)50%以下，這是1年以來(lái)PMI首次回落到50%以下。這是否意味著經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸的危險(xiǎn)？

    匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌否認(rèn)了這個(gè)看法。他認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)的確存在放慢的可能，4季度經(jīng)濟(jì)增速可能下滑到9%以下，但是預(yù)計(jì)全年中國(guó)在9%左右，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）在5%上下。

    近日北大國(guó)家發(fā)展研究院發(fā)布的報(bào)告中，25家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的3季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增速在9.3%，比二季度的9.5%有所繼續(xù)下降。但是3季度CPI的簡(jiǎn)單平均數(shù)字是5.7%，與二季度同比增速持平。這反映出目前經(jīng)濟(jì)增速在放緩時(shí)，通脹壓力仍持續(xù)存在。

    記者獲悉，在7月上旬舉行的國(guó)務(wù)院座談會(huì)上，有關(guān)專家對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)異議不大。但是對(duì)于物價(jià)形勢(shì)的判斷出現(xiàn)了分歧。一種說(shuō)法是，下半年物價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步走高；另一種說(shuō)法是，物價(jià)漲幅可能下降。

    為此，中央政治局在7月22日召開(kāi)會(huì)議，確定下一階段仍把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。

    三季度經(jīng)濟(jì)增速仍較快

    根據(jù)匯豐銀行發(fā)布的7月份PMI預(yù)覽報(bào)告， 7月份中國(guó)PMI初值為48.9%，是2010年7月以來(lái)首次低于50%，創(chuàng)28個(gè)月以來(lái)最低水平。其中制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)則為47.2%，較6月份的49.8%下降2.6%，這同時(shí)也是2009年3月以來(lái)的最大單月降幅。

    屈宏斌告訴記者，通常情況下，實(shí)際PMI值與初值差距在0.5%-0.6%，按此判斷今年7月份中國(guó)PMI應(yīng)該低于50%，這顯示出未來(lái)3個(gè)月制造業(yè)的生產(chǎn)形勢(shì)并不樂(lè)觀，特別是訂單形勢(shì)。

    “實(shí)際上最近幾個(gè)月以來(lái)PMI指數(shù)一直在下降，這顯示經(jīng)濟(jì)增速在放慢�！彼�說(shuō)。

    屈宏斌認(rèn)為，今年中國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速為9%左右，4季度為8.5%，經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落。但是鑒于全年增速高于政府8%目標(biāo)，不必過(guò)慮經(jīng)濟(jì)下滑很快。

    大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸。北大7月22日發(fā)布的朗潤(rùn)預(yù)測(cè)顯示，25家機(jī)構(gòu)除了招商證券認(rèn)為三季度經(jīng)濟(jì)增速只有8.8%外，其余的都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速不低于9%，25家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)平均3季度經(jīng)濟(jì)增速為9.3%，仍維持高位。

    北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為3季度經(jīng)濟(jì)增速在9.2%。該中心主任宋國(guó)青判斷，2011年中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速在9.3%。

    興業(yè)銀行首席分析師魯政委認(rèn)為，每年7月份是PMI季節(jié)性下行的時(shí)期，2005-2010年7月PMI 總指數(shù)下行環(huán)比平均降幅達(dá)1.3個(gè)百分點(diǎn)。而中國(guó)官方公布的2011年7月PMI 很可能在50.2%左右，較上月小幅下行0.7 個(gè)百分點(diǎn)。

    調(diào)控難以放松

    考慮到經(jīng)濟(jì)增速仍快速增長(zhǎng)，通脹壓力沒(méi)見(jiàn)大的減輕，預(yù)計(jì)下半年調(diào)控仍難以放松。記者獲悉，在7月上旬國(guó)務(wù)院舉行的多次專家咨詢會(huì)上，不同的專家甚至給出了下半年物價(jià)不同的結(jié)論。即一種認(rèn)為全年物價(jià)是“前高后低”的走勢(shì)，另一種認(rèn)為是 “前高后高”。

    連平認(rèn)為，下半年物價(jià)總體增速會(huì)回落，但是回落幅度有限，預(yù)計(jì)全年物價(jià)增幅在5.2%左右，7-9月份物價(jià)漲幅在5.9%-6.3%之間。

    考慮到目前要平衡好“降物價(jià)”和“保增長(zhǎng)”之間的關(guān)系，貨幣政策將維持“穩(wěn)健”的總體基調(diào)不變。由于利率水平已經(jīng)超過(guò)過(guò)去十年的中值，存在中小企業(yè)融資成本進(jìn)一步抬高等因素，“預(yù)計(jì)下半年對(duì)于調(diào)高利率持謹(jǐn)慎態(tài)度。”連平在近期的交行報(bào)告發(fā)布會(huì)上說(shuō)。

    國(guó)家將在8月9日公布7月份的CPI數(shù)據(jù)。魯政委認(rèn)為，7月份CPI漲幅可能在6.5%，比上月上行0.1個(gè)百分點(diǎn)。北京大學(xué)發(fā)布的報(bào)告顯示， 目前25家機(jī)構(gòu)中除了9家外，其他的都預(yù)計(jì)3季度物價(jià)不低于二季度漲幅。

    中央政治局近期7月22日召開(kāi)了會(huì)議，提出下一階段要堅(jiān)持把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

    屈宏斌指出，中國(guó)繼續(xù)保持更高的速度不是沒(méi)可能，關(guān)鍵在于能否容忍較高的通脹，以及大規(guī)模投資下引發(fā)更大的不良貸款。“所以如果把經(jīng)濟(jì)增速放在8%-9%之間，即使比過(guò)去放慢很多，但是通脹壓力降低，其實(shí)這沒(méi)什么不好�！彼�說(shuō)。