第一財經日報 本周A股市場的走勢依然疲弱，成交量的持續萎縮也使得市場的可操作性降低，與此同時，筆者上周提到的一些利空因素卻開始不斷兌現。

    Wind資訊的數據顯示，今年以來，新股IPO的節奏一直保持著較高的頻率，截至目前已有167家公司完成IPO，共募集資金1997.32億元，如果再加上同期56家增發和5家配股募集的1590.14億元資金，在不到半年的時間里，A股市場的融資就超過了3500億元！市場可謂失血嚴重，而這還沒有考慮本周正在進行的中行400億元可轉債的發行。

    隨著本周中行400億元可轉債的發行，意味著四大行再融資進程并未因農行的IPO而有所放慢，再加上農行可能將于6月下半月啟動IPO，短期市場的資金面相當緊張，而銀行間市場的資金價格也已連續數周攀升，顯示了市場整體流動性趨緊。在素有資金推動市特征的A股市場，股指要想大幅反彈可謂難度頗大。

    下周即將公布的5月經濟數據值得投資者重點關注。從本周公布的5月PMI數據來看，經濟增速趨緩態勢初現，二季度成為年內經濟增速拐點的概率非常高，而隨著經濟增速的趨緩，市場是否會對上市公司盈利增速預期調降將對股指產生重大影響，這或將成為后市股指下跌最大的動力來源，投資者不可不防。

    與此同時，市場熱議許久的房產稅何時出臺同樣牽動著市場人士的神經。在本周土地增值稅將加強征收的利空消息公布之后，政府對地產的調控力度究竟會進行到何種程度再度成為市場人士關注的焦點，整體偏空的政策面無疑將成為壓制地產板塊反彈的主要力量，作為對股指撬動能力最大的板塊之一，地產板塊的熄火使得股指短期將難有作為。

    盡管上述都是不利于股市反彈的因素，但本周國際金價的大幅下跌卻給投資者帶來了一絲好消息，因為金價的下跌意味著市場避險情緒的趨緩，而西班牙主權評級的調降也并未再度帶來歐元匯率的大幅下跌，本周歐美股市均有不同程度的上漲，這在一定程度上體現了市場心態的好轉。由于美元匯率暫時仍處于強勢，有色金屬、石油等大宗商品本周出現了不同程度的下跌，一旦美元匯率出現回落，市場心態的好轉或將帶來大宗商品的一輪反彈，其中機會值得把握。