各國(guó)持有美國(guó)債結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“拋短購(gòu)長(zhǎng)”

一年來(lái)，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債數(shù)量首現(xiàn)單月零增長(zhǎng)。昨日，美國(guó)財(cái)政部國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，今年10月中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債7989億美元，總量與9月持平，繼續(xù)居各國(guó)之首。

數(shù)字顯示，10月份日本減持50億美元美國(guó)國(guó)債，持有總量為7465億美元，為美國(guó)國(guó)債的第二大持有人。此外，英國(guó)繼續(xù)保持第三大持有人地位，10月大幅減持186億美元。而加勒比海地區(qū)也小幅減持24億美元。石油輸出國(guó)10月則小幅增持31億美元。

各國(guó)在美國(guó)國(guó)債的持有結(jié)構(gòu)上近期表現(xiàn)為“拋短債購(gòu)長(zhǎng)債”。數(shù)字顯示，經(jīng)調(diào)整后，10月外國(guó)投資者凈買(mǎi)入美國(guó)長(zhǎng)期證券207億美元，而凈賣出短期證券439億美元。

美元走勢(shì)尚未明朗以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，使得外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的持有趨于謹(jǐn)慎。而迪拜債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)也開(kāi)始摧毀投資者對(duì)部分國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)的信心。

12月18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)希臘的主權(quán)信用發(fā)出警告。希臘的主權(quán)評(píng)級(jí)被下調(diào)之后，葡萄牙、西班牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景亦被標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)。10日，歐洲央行也發(fā)表報(bào)告成稱，立陶宛、拉脫維亞和愛(ài)沙尼亞三國(guó)如果不能采取有效措施削減財(cái)政赤字，也很可能面臨新一輪的債務(wù)危機(jī)。

不過(guò)，引起市場(chǎng)高度關(guān)注的則是穆迪公司發(fā)出的警告：美、英的國(guó)債評(píng)級(jí)面對(duì)著從AAA最高級(jí)別向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。這是美、英國(guó)家信用遭遇的一次重大挑戰(zhàn)。

數(shù)字顯示，金融危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)的政府債務(wù)和財(cái)政赤字不斷上升，今年美國(guó)財(cái)政赤字已超10%，累計(jì)財(cái)政赤字占GDP總量的比重接近100%。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不盡如人意，以美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)政府信譽(yù)支持的美國(guó)國(guó)債面臨降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管穆迪對(duì)美國(guó)國(guó)債調(diào)級(jí)尚在警告階段，但不排除最終被降級(jí)的可能。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾撰文指出，如果美國(guó)國(guó)債調(diào)級(jí)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，持有美國(guó)國(guó)債，以及其他形式表現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)所呈現(xiàn)的巨額外匯資產(chǎn)相對(duì)其他貨幣形式的資產(chǎn)，不僅面對(duì)大幅貶值的問(wèn)題，而且如果問(wèn)題惡化，美元資產(chǎn)大幅貶值的概率將攀升。

她認(rèn)為，中國(guó)需要密切關(guān)注全球主權(quán)信用危機(jī)形勢(shì)變化，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能呈現(xiàn)的U形態(tài)勢(shì)做好中期準(zhǔn)備，加強(qiáng)相關(guān)問(wèn)題研究，爭(zhēng)取能有相對(duì)前瞻性的分析和判斷，向海外投資和出口企業(yè)提供有效的信息，建立預(yù)警機(jī)制。多進(jìn)行資源型投資，減少證券型投資，包括主權(quán)債券。充分利用國(guó)際合作平臺(tái)推動(dòng)刺激計(jì)劃的適時(shí)調(diào)整，盡力避免經(jīng)濟(jì)大起大落，確保我國(guó)海外資產(chǎn)的安全。（李彬）