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如果2012年住房銷(xiāo)售驟降30%，諸多中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商都將承受?chē)?yán)重的現(xiàn)金壓力（騰訊財(cái)經(jīng) 配圖）

    國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾9月27日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，如果2012年住房銷(xiāo)售驟降30%，諸多中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商都將承受?chē)?yán)重的現(xiàn)金壓力，該機(jī)構(gòu)同時(shí)維持對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的“負(fù)面”展望。

    標(biāo)普在當(dāng)日發(fā)布的一份新聞稿中稱(chēng)，如果中國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售額在2011年下半年下降20%、2012年下降30%，一半以上的地產(chǎn)商會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性“虛弱”問(wèn)題。不過(guò)，標(biāo)普表示明年住房銷(xiāo)售減少30%的可能性不大。

    標(biāo)普企業(yè)評(píng)級(jí)董事符蓓表示，該機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)2011年的合同銷(xiāo)售金額平均預(yù)測(cè)為按年增長(zhǎng)25%至30%，但個(gè)別開(kāi)發(fā)商的增速將有較大差異。符蓓稱(chēng)，“我們?cè)O(shè)定的2012年基準(zhǔn)情形顯示銷(xiāo)售不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下滑，原因之一是房地產(chǎn)商過(guò)去兩年的投資增加，提高了可供銷(xiāo)售的房產(chǎn)庫(kù)存。”

    標(biāo)普也指出，大多數(shù)開(kāi)發(fā)商都能夠消化2012年住房銷(xiāo)售降低10%的影響，該機(jī)構(gòu)同時(shí)預(yù)計(jì)規(guī)模較小、定位比較單一且存在較大再融資風(fēng)險(xiǎn)的開(kāi)發(fā)商2012年里會(huì)承受更大風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)門(mén)在北京和上海等地開(kāi)發(fā)高檔房地產(chǎn)的企業(yè)則有可能受創(chuàng)最重。標(biāo)普還表示，最有可能受到?jīng)_擊的開(kāi)發(fā)商包括上置集團(tuán)、上海證大、沿海家園、綠城中國(guó)、合生創(chuàng)展和盛高置地等。

    對(duì)于明年房?jī)r(jià)的預(yù)測(cè)，符蓓稱(chēng)，仍預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)下跌10%，同時(shí)維持對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)“負(fù)面”展望。她稱(chēng)，“自6月以來(lái)，開(kāi)發(fā)商的資金壓力持續(xù)上升。我們認(rèn)為未來(lái)6至12個(gè)月，它們的銷(xiāo)售情況仍非常不確定。此外，房地產(chǎn)行業(yè)整體的負(fù)債也快速上升。”

    標(biāo)普企業(yè)評(píng)級(jí)副董事陸楓則表示，該行仍維持中國(guó)政府未來(lái)一至兩年政策繼續(xù)從緊的看法。“目前看來(lái)沒(méi)有跡象顯示（收緊）政策會(huì)逆轉(zhuǎn)。”

    獨(dú)立投資顧問(wèn)公司莫尼塔公司在上個(gè)月發(fā)布的一份報(bào)告中表示，對(duì)12個(gè)中國(guó)城市的房地產(chǎn)商進(jìn)行的月度調(diào)查顯示，近70%的地產(chǎn)商稱(chēng)，與7月份相比，8月的現(xiàn)金流狀況惡化。

    此外，有海外媒體27日援引美銀美林的數(shù)據(jù)稱(chēng)，恒大地產(chǎn)集團(tuán)、合生創(chuàng)展集團(tuán)及其他中國(guó)房地產(chǎn)商低于投資級(jí)的美元計(jì)價(jià)債券自6月30日以來(lái)已下挫16.4%，創(chuàng)下2008年第四季以來(lái)最大季度跌幅。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)房地產(chǎn)商如Beazer等發(fā)行的垃圾級(jí)債券價(jià)格指數(shù)同期平均下跌了2.3%。

    瑞銀在23日發(fā)布的一份報(bào)告中稱(chēng)，政府加強(qiáng)控制信托貸款，將進(jìn)一步加大中國(guó)開(kāi)發(fā)商的融資壓力。瑞穗證券亞洲駐香港的經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光則在22日發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道，自2010年11月以來(lái)，面向中國(guó)房地產(chǎn)商的銀行貸款基本停止發(fā)放。“日益上升的流動(dòng)性壓力將迫使房地產(chǎn)商降價(jià)，以增加銷(xiāo)售并帶來(lái)更加可持續(xù)的現(xiàn)金流，”沈建光認(rèn)為，“房地產(chǎn)商一段時(shí)間之前就應(yīng)該這樣做，而不是抵制降價(jià)并求助于各種成本高昂的融資管道。”