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新華網(wǎng)12月2日消息 國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任李偉在日前出版的《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》發(fā)表文章披露，68家央企涉足金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)浮虧114億元。他指出，央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)生的巨額虧空和損失，教訓(xùn)深刻。究其原因，企業(yè)追逐高額利潤(rùn)套利投機(jī)是要害所在，另外，違規(guī)越權(quán)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制不力、內(nèi)控機(jī)制不健全等原因也值得深刻反思。他認(rèn)為，央企不僅可以而且應(yīng)該正確利用金融衍生產(chǎn)品工具來增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。但是，這一工具的運(yùn)用是有必要條件的，否則，將會(huì)事與愿違，適得其反。文章如下：

中央企業(yè)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理問題及風(fēng)險(xiǎn)防范

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任 李偉

金融衍生產(chǎn)品的高杠桿化，是造成美國(guó)住房次貸危機(jī)，進(jìn)而演變成國(guó)際金融危機(jī)的直接原因，這已為世人所共識(shí)。金融危機(jī)發(fā)生以后，談起“金融衍生產(chǎn)品的高杠桿化”，人們大多聚焦于美國(guó)及西方國(guó)家，殊不知，國(guó)內(nèi)深受其害的企業(yè)大有所在。

近些年來不少中央企業(yè)(簡(jiǎn)稱央企)為了追逐投資性收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、短期投機(jī)套利等目的，投資于具有高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品。其中，確有企業(yè)達(dá)到了自己的投資目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了套期保值，獲得了較好的利益；但不少企業(yè)則嚴(yán)重虧損，付出高昂代價(jià)。特別是去年以來接連披露的中航集團(tuán)和東航集團(tuán)的航油期權(quán)業(yè)務(wù)、中遠(yuǎn)集團(tuán)的遠(yuǎn)期費(fèi)用協(xié)議合約(FFA)、中國(guó)中鐵(行情 股吧)和中國(guó)鐵建的外匯結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)以及中信泰富投資杠桿式外匯產(chǎn)品和深南電原油期權(quán)合約等等，都發(fā)生巨額浮虧和損失，引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。為什么這些企業(yè)投資金融衍生產(chǎn)品會(huì)發(fā)生如此普遍如此嚴(yán)重的損失？原因何在？企業(yè)能否從事金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)？如何有效防范風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)此，有必要深刻反省和探討。

一、中央企業(yè)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的總體情況

從目前調(diào)查了解到的情況看，央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)呈以下主要特點(diǎn)。

1.參與企業(yè)多，業(yè)務(wù)品種廣，虧損數(shù)額大。根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前有68家央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)，主要涉及商品期貨、匯率掉期、利率掉期，以及期權(quán)、結(jié)構(gòu)性存款等品種。截至2008年10月底，央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)合約市值為1250.0億元，形成了114.0億元的浮動(dòng)凈虧損(浮盈49.8億元，浮虧163.8億元)。在境內(nèi)的合約市值為357.4億元，形成了1.3億元的浮動(dòng)凈虧損(浮盈4.5億元，浮虧5.8億元)；在境外的合約市值為894.6億元，形成了112.7億元的浮動(dòng)凈虧損(浮盈45.3億元，浮虧158.0億元)。

2.非標(biāo)準(zhǔn)化合約多，交易對(duì)手集中，交易風(fēng)險(xiǎn)高。目前有26家央企是自行在境外從事場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)(OTC)，且大都與交易對(duì)手私下簽訂的是“一對(duì)一”的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易風(fēng)險(xiǎn)大，透明度不夠。如東航集團(tuán)、中航集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)在2008年6—8月國(guó)際油價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn)(140美元/桶)時(shí)，與高盛、美林、摩根斯坦利等境外投行簽訂了高額石油期權(quán)合約，在買入看漲期權(quán)同時(shí)賣出看跌期權(quán)(即結(jié)構(gòu)性期權(quán))，簽約后不久油價(jià)快速跌破了約定的行權(quán)價(jià)，這3家企業(yè)不得不雙倍賠付交易對(duì)手，截至2008年底共賠付折合人民幣8.06億元(東航1.5億元，中航4.38億元，中遠(yuǎn)2.18億元)。賠付后的合約浮虧仍高達(dá)161億元(東航62億元，中航68億元，中遠(yuǎn)31億元)。截至2008年底，合約市值92億元，浮動(dòng)凈虧199億元。而且中航已將2.4億美元信用證交付美林公司，作為對(duì)其合約負(fù)市值的擔(dān)保。

3.產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，合約期限較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)敞口很大。據(jù)了解，有 8家企業(yè)集團(tuán)通過工、農(nóng)、中、建、交行和國(guó)開行6家銀行購(gòu)買了其推介的摩根斯坦利、美林、花旗等境外投行設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)性利率掉期和互換產(chǎn)品。這些產(chǎn)品設(shè)計(jì)極其復(fù)雜，不但與若干年掉期利率指數(shù)掛鉤，而且都借助數(shù)學(xué)模型進(jìn)行市值估算。如某集團(tuán)在航油期權(quán)上，竟使用了含有6種模型工具的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。由于這些模型非一般數(shù)學(xué)專業(yè)知識(shí)的人所能弄懂，所以風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別。

二、中央企業(yè)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)虧損的原因

央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)生的巨額虧空和損失，教訓(xùn)深刻。究其原因，企業(yè)追逐高額利潤(rùn)套利投機(jī)是要害所在，另外，違規(guī)越權(quán)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制不力、內(nèi)控機(jī)制不健全等原因也值得深刻反思。

1.企業(yè)套利投機(jī)是造成重大損失的主要原因。金融衍生產(chǎn)品，作為一項(xiàng)投資理財(cái)和避險(xiǎn)的工具，如果審慎選擇，操作得當(dāng)，可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本。若忽視其高杠桿性、價(jià)格波動(dòng)性等特點(diǎn)，盲目使用，過度投機(jī)，就必然釀成大禍。縱觀接連發(fā)生的一起起金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)巨額虧損，無一不是為了追逐高額利潤(rùn)套利投機(jī)而忽視其風(fēng)險(xiǎn)所致。1997年的株冶鋅期貨事件、2004年中航油新加坡事件、2005年劉其兵國(guó)儲(chǔ)銅事件，莫不如此。

2.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制缺失是造成重大損失的重要因素。分析這些金融衍生產(chǎn)品投資損失的案例，不難發(fā)現(xiàn)其一個(gè)共同原因，就是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理存在重大缺陷，未能發(fā)揮應(yīng)有的控制及管理作用。企業(yè)管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)控制能力薄弱，僥幸和賭博的心態(tài)更加催化了事件爆發(fā)的進(jìn)程。據(jù)調(diào)查，目前從事金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的中央企業(yè)，大部分沒有設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)構(gòu)。有些甚至將產(chǎn)品的買賣、資金的清算和交易的管理等本該分離的職能放在一起，失去制衡和監(jiān)督。

3.法人治理結(jié)構(gòu)不完善是造成重大損失的制度缺陷。完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)、健全的內(nèi)控機(jī)制、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理程序等是防止企業(yè)發(fā)生重大投資損失的重要保障。國(guó)資委2006年就出臺(tái)了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作提出了明確要求，但不少企業(yè)未能嚴(yán)格執(zhí)行。據(jù)對(duì)29家集團(tuán)公司管理層調(diào)查，有17家未對(duì)下屬企業(yè)開展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況實(shí)施實(shí)時(shí)監(jiān)控和定期審計(jì)，8家下屬企業(yè)未向集團(tuán)公司定期報(bào)告，以致總部無法全面及時(shí)掌握整個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)開展情況。從董事會(huì)決策層面看，有17家企業(yè)未在董事會(huì)下成立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，未能統(tǒng)一管控本企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)；有13家企業(yè)把金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)作為一般事項(xiàng)授權(quán)給總經(jīng)理或分管負(fù)責(zé)人審批，沒有經(jīng)過董事會(huì)專項(xiàng)審議。這種決策不科學(xué)、程序不合規(guī)、機(jī)制不健全、監(jiān)管不到位、責(zé)任不落實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理，必然造成重大投資損失。

4.企業(yè)違規(guī)操作是造成重大損失的又一原因。目前獲得國(guó)家批準(zhǔn)同意在境外從事期貨套期保值業(yè)務(wù)的企業(yè)共有31家，其中央企16家，有26家央企是未經(jīng)批準(zhǔn)擅自在境外從事期貨、期權(quán)等場(chǎng)外(OTC)交易業(yè)務(wù)，這些產(chǎn)品不通過交易所正規(guī)交易，也不通過清算所進(jìn)行合約清算，而且這些產(chǎn)品都由投行設(shè)計(jì)兜售，通過雙方私下協(xié)定，因而交易行為不透明，難以有效監(jiān)管，企業(yè)一旦“入了套”，簽了合同，面臨的就是“無底洞”式虧損的萬丈深淵。另外，一些企業(yè)在從事境外金融衍生產(chǎn)品交易中違規(guī)操作，也預(yù)埋下了虧損的“伏筆”。

5.專業(yè)人才缺乏是造成重大損失不容忽視的因素。據(jù)了解，目前央企從事金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理的絕大多數(shù)都是財(cái)務(wù)人員，真正具有金融工程專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的很少，有些不會(huì)估算合約市值和浮動(dòng)盈虧，有些連產(chǎn)品模型都搞不明白，更不用說識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，有的甚至看不懂英文合同只能憑投行介紹，專業(yè)水平與國(guó)際投行差距太大，在業(yè)務(wù)交往中往往處于下風(fēng)，很難做到對(duì)等談判和公平交易，只能被動(dòng)讓對(duì)方牽著鼻子走，與交易對(duì)手抗衡的能力很弱。

6.一些國(guó)際投行的欺詐行為是造成重大損失的推手。央企投資金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)普遍發(fā)生浮虧和損失，當(dāng)然首先要從企業(yè)自身找問題，但也與國(guó)際投行惡意兜售帶有欺詐性的、設(shè)計(jì)復(fù)雜的高杠桿產(chǎn)品有很大的關(guān)系。在一定程度上說，中國(guó)企業(yè)遭遇金融衍生產(chǎn)品投資滑鐵盧，一些國(guó)際投行是罪魁禍?zhǔn)住?/P>

三、中央企業(yè)該不該從事金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)

既然金融衍生產(chǎn)品具有很高的風(fēng)險(xiǎn)，央企從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)又造成重大損失，那么今后該不該從事這方面的投資業(yè)務(wù)呢？回答是肯定的，我們不能因噎廢食，不能因?yàn)槌隽藛栴}而否定金融衍生產(chǎn)品的功能和積極作用。可以這么說，在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)、投資日益國(guó)際化的今天，如果不能利用金融衍生產(chǎn)品的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，無論對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和一個(gè)國(guó)際化的企業(yè)來說，都是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和全球化競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，我國(guó)對(duì)能源、原材料、礦產(chǎn)資源等大宗商品的需求量與日俱增，在國(guó)際市場(chǎng)上是名列前茅的大買家，形成了影響全球商品價(jià)格的“中國(guó)因素”，而國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)商品的價(jià)格波動(dòng)給我國(guó)帶來的沖擊也是巨大的。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)分析，當(dāng)前及未來相當(dāng)一段時(shí)期我國(guó)對(duì)外部資源和能源的依賴程度將繼續(xù)提高，使國(guó)內(nèi)企業(yè)不得不面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上商品價(jià)格波動(dòng)帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)上述產(chǎn)品價(jià)格的高位運(yùn)行及不斷上揚(yáng)，對(duì)于消費(fèi)需求旺盛的中國(guó)而言，勢(shì)必產(chǎn)生重要影響。

以石油為例，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，世界石油需求快速增長(zhǎng)，尤其中國(guó)的需求增長(zhǎng)量占到很大一部分。2003年中國(guó)石油(行情 股吧)表觀消費(fèi)總量2.67億噸超過日本，成為排在美國(guó)(9.14億噸)之后的全球第二大消費(fèi)國(guó)，2005年超過3億噸，2008年達(dá)到3.65億噸。1996年我國(guó)成為原油凈進(jìn)口國(guó)，到2008年原油進(jìn)口量達(dá)1.79億噸，進(jìn)口石油依存度達(dá)48%。

其他一些大宗商品，如大豆、銅精礦、鐵礦石、氧化鋁等，與石油一樣，進(jìn)口量已經(jīng)占到國(guó)內(nèi)消費(fèi)的50%以上，且國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格還在節(jié)節(jié)攀升。由于我國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口商品的依存度越來越高，因此，國(guó)際上大宗商品價(jià)格的不斷上漲，必然大大增加我國(guó)企業(yè)的進(jìn)口成本，作為國(guó)內(nèi)企業(yè)利用境外期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)有效管理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的一種重要手段。越來越多的企業(yè)需要利用這些工具來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已成必然趨勢(shì)。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)的一些資源開采型的生產(chǎn)企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)行情不斷高漲的情形下，雖然不開展期貨套期保值有可能獲取更加豐厚的利潤(rùn)，但市場(chǎng)行情未來的趨勢(shì)誰(shuí)也無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和掌控，為了防止大漲以后的大跌，企業(yè)需要舍棄伴隨可能高利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)，而利用這些工具鎖定未來的預(yù)期利潤(rùn)。

另外，目前中國(guó)國(guó)內(nèi)金融體系還在不斷完善，而國(guó)際金融市場(chǎng)匯率、利率變動(dòng)頻繁，對(duì)于我國(guó)大量進(jìn)出口企業(yè)來說，利用金融衍生工具規(guī)避匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)，能夠增強(qiáng)我們參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力和實(shí)力。以人民幣匯率制度改革為例，對(duì)于那些附加值比較低或者主要靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)出口的企業(yè)來說，人民幣匯率的任何變化都會(huì)給他們帶來較大影響，有些企業(yè)的利潤(rùn)率本來很低，如果不采取措施規(guī)避匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)，可能將面臨嚴(yán)峻的生存危機(jī)。因此，對(duì)于已經(jīng)習(xí)慣于原有固定匯率機(jī)制的貿(mào)易企業(yè)，除了盡快適應(yīng)新的匯率機(jī)制，努力增加自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力之外，還需要依靠各類不同的金融衍生工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大盈利空間，保持平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展。

可以看出，如果不讓企業(yè)從事金融衍生產(chǎn)品交易，就相當(dāng)于把它們的手腳捆起來，這些企業(yè)在不能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的情況下，就難以和國(guó)外公司抗衡。一個(gè)好的企業(yè)，一個(gè)有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，必須努力規(guī)避自己無法控制的風(fēng)險(xiǎn)。因此，央企應(yīng)按照自身業(yè)務(wù)發(fā)展的要求，在提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力的前提下，審慎理性地開展金融衍生產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)，對(duì)于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具有非常重要的意義。

四、中央企業(yè)從事金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)應(yīng)注意的問題

綜上所述，央企不僅可以而且應(yīng)該正確利用金融衍生產(chǎn)品工具來增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。但是，這一工具的運(yùn)用是有必要條件的，否則，將會(huì)事與愿違，適得其反。

1.要嚴(yán)格合規(guī)。境外金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)得到批準(zhǔn)的才可以做，沒有得到批準(zhǔn)的不能去做。目前國(guó)家只批準(zhǔn)31家企業(yè)有資格從事境外金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，其中央企有16家，大多數(shù)央企顯然不具備直接從事境外衍生產(chǎn)品投資的資格和條件。應(yīng)該鼓勵(lì)央企通過國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買符合自身業(yè)務(wù)性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)狀況的產(chǎn)品，或者在境內(nèi)期貨交易所開展套期保值業(yè)務(wù)。對(duì)于有資格投資境外金融衍生產(chǎn)品的企業(yè)，也要根據(jù)自身的實(shí)力和業(yè)務(wù)水平審慎投資。一是不要涉足不熟悉領(lǐng)域，不參與不熟悉業(yè)務(wù)。二是投資必須與自身規(guī)模、需求相適應(yīng)。三是遵循境外法律和投資規(guī)則，合規(guī)操作。

2.要明確目的。央企投資金融衍生產(chǎn)品，目的是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本，絕不是為了投機(jī)營(yíng)利，這是一條不可逾越的“紅線”。企業(yè)應(yīng)該是衍生產(chǎn)品的使用者，而不應(yīng)該成為做市商(出售者)。中央企業(yè)在現(xiàn)有的管控能力和投資水平下，做金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)主要就是套期保值，發(fā)揮其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的功能。做套期保值業(yè)務(wù)，嚴(yán)格遵循期貨套期保值中“數(shù)量相等、方向相反；期貨盈(虧)、現(xiàn)貨虧(盈)”的原則，業(yè)務(wù)量要與企業(yè)的需求及規(guī)模相適應(yīng)，切不可越過紅線套利投機(jī)。期貨與現(xiàn)貨是套期保值產(chǎn)品的統(tǒng)一體，要綜合核算，不要以單一方面盈虧論輸贏。

3.要確實(shí)弄懂。所謂弄懂，就是要熟悉產(chǎn)品，搞清風(fēng)險(xiǎn)，明確責(zé)任。對(duì)決策層來說，關(guān)鍵是要所聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)把全部風(fēng)險(xiǎn)羅列出來，不能風(fēng)險(xiǎn)敞口，不能承擔(dān)必要成本以外的風(fēng)險(xiǎn)，所有可能存在的風(fēng)險(xiǎn)都要有止險(xiǎn)措施，并要財(cái)務(wù)顧問承擔(dān)未告知風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，以合同形式確認(rèn)，嚴(yán)格把住這一關(guān)，否則就堅(jiān)決不做。而對(duì)企業(yè)運(yùn)作機(jī)構(gòu)來說：一是要有較高的投資業(yè)務(wù)水平。金融衍生產(chǎn)品投資專業(yè)性極強(qiáng)，合同既涉及經(jīng)濟(jì)金融，也涉及法律；既涉及財(cái)務(wù)和投資知識(shí)，也涉及較高深的數(shù)理知識(shí)甚至英語(yǔ)技能。要真正搞懂合同內(nèi)容，就必須具備相應(yīng)的知識(shí)水平。因此，必須注重這方面的人才培養(yǎng)和引進(jìn)，企業(yè)管理者也要相應(yīng)不斷提高自身的專業(yè)水平。二是要確實(shí)搞清風(fēng)險(xiǎn)。投行在兜售產(chǎn)品時(shí)，必須要求對(duì)方把可能存在的風(fēng)險(xiǎn)講全講清講透，把有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)逐一羅列出來，這樣才能預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)衡利弊，科學(xué)決策。三是要重視評(píng)估咨詢。對(duì)產(chǎn)品投資的可行性要組織專家團(tuán)隊(duì)認(rèn)真咨詢?cè)u(píng)估，可聘請(qǐng)熟悉金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)、獨(dú)立于投行的咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，并特別注意其與投行、投行與對(duì)家有無關(guān)聯(lián)關(guān)系。四是要明確法律責(zé)任。一份合同就是一份法律責(zé)任文書，在審核合同和雙方談判時(shí)，必須明確交易中雙方及財(cái)務(wù)顧問各自的權(quán)利責(zé)任以及可能遇到的法律風(fēng)險(xiǎn)，不能稀里糊涂地虧了血本還要承擔(dān)法律責(zé)任，切實(shí)運(yùn)用法律武器維護(hù)自身的權(quán)益。

4.要控制風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)從事金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，必須高度重視風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。一是要樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，真正理解金融衍生產(chǎn)品高收益、高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的固有特性。要有正確的投資動(dòng)機(jī)、良好的投資心態(tài)，消除賭徒心理，審慎投資，理性操作。二是切實(shí)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)控制度。要建立有效防范和監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等管理制度。要建立風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、預(yù)警、評(píng)估和應(yīng)對(duì)止損機(jī)制。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)要盡快采取措施果斷止損，切忌翻盤心理。要建立完整的內(nèi)部控制程序，規(guī)范業(yè)務(wù)流程，前中后臺(tái)一定要嚴(yán)格分開，相互制約。要建立投資決策與授權(quán)機(jī)制，按照公司治理結(jié)構(gòu)的要求進(jìn)行投資決策和執(zhí)行事項(xiàng)授權(quán)并權(quán)責(zé)明確，確保企業(yè)管理人員和業(yè)務(wù)人員在規(guī)定的權(quán)限內(nèi)盡職盡責(zé)開展業(yè)務(wù)。要實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門獨(dú)立報(bào)告制度，并定期進(jìn)行審計(jì)。要定期對(duì)制度執(zhí)行情況進(jìn)行自查自檢，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題及時(shí)糾正。要建立風(fēng)險(xiǎn)防范的法律救助體系，使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控有切實(shí)的法律保障。三是要重視人才、技術(shù)的保障作用。加強(qiáng)高素質(zhì)專業(yè)人才的培養(yǎng)、引進(jìn)和使用，提高管理人員的業(yè)務(wù)技能，挖掘風(fēng)險(xiǎn)管控中“人”的首要因素。還要注重運(yùn)用信息化等技術(shù)手段，提高管控水平和效率。四是要建立責(zé)任追究制度。企業(yè)要嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定，建立內(nèi)部責(zé)任追究制度，明確相關(guān)人員的責(zé)任，并加強(qiáng)對(duì)違規(guī)事項(xiàng)的責(zé)任追究和處理力度。對(duì)在金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中違反國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行違規(guī)操作(即使盈利)或疏于管理造成重大損失的責(zé)任人員，以及在日常監(jiān)管中虛假披露、隱瞞損失、不配合監(jiān)管工作的企業(yè)及其相關(guān)責(zé)任人員，要按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行嚴(yán)肅處理。

(新華網(wǎng))