據(jù)中國(guó)證券報(bào) 中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，油價(jià)下行并不具有長(zhǎng)期性，美元升值也不會(huì)太久；當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)回落或只是一種假象，時(shí)間不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)；隨著三季度數(shù)據(jù)逐步回升，世界經(jīng)濟(jì)將走出谷底。
新興市場(chǎng)通脹壓力緩解
中國(guó)證券報(bào)：近期國(guó)際油價(jià)大跌，甚至創(chuàng)出4個(gè)月以來(lái)的新低，原因是什么？
陳鳳英：應(yīng)該說(shuō)油價(jià)下跌與美元升值是聯(lián)動(dòng)的，主要原因是投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)不確定性擔(dān)憂上升，避險(xiǎn)情緒增加。現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)處于敏感期，歐洲債務(wù)危機(jī)有惡化趨勢(shì)，而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也出現(xiàn)放緩跡象，投資者擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)“二次探底”。在避險(xiǎn)情緒下，資金重新流向美元。由于美元是結(jié)算貨幣，一旦升值將對(duì)以美元計(jì)價(jià)的油價(jià)等大宗商品構(gòu)成下行壓力。另外，市場(chǎng)預(yù)期新興市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求可能減少，也是造成油價(jià)下跌的因素。
中國(guó)證券報(bào)：如何看待油價(jià)回落的影響？
陳鳳英：在金融市場(chǎng)上，原油早已成為金融化產(chǎn)品，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。從供求關(guān)系看，油價(jià)應(yīng)該在每桶80美元左右，而現(xiàn)在布倫特原油在每桶100美元以上，因此當(dāng)前油價(jià)是從高位下降，而世界經(jīng)濟(jì)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的承受力也在增強(qiáng)。
另外，美元走強(qiáng)后，大宗商品價(jià)格回落對(duì)世界經(jīng)濟(jì)是好事。如果油價(jià)保持在每桶120美元以上，世界經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。在高油價(jià)、低美元情況下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)通脹壓力加大，最后在需求下降的情況下倒逼油價(jià)回落。而現(xiàn)在油價(jià)回落、美元走強(qiáng)，在一定程度上緩解了新興市場(chǎng)貨幣升值的壓力，以及商品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入型通脹壓力。
油價(jià)下行或只是短期現(xiàn)象
中國(guó)證券報(bào)：避險(xiǎn)情緒帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候？
陳鳳英：現(xiàn)在美元指數(shù)在75，并不高，還沒(méi)到美元升值的通道中，美元升值也不會(huì)太久，因?yàn)槊涝挡⒉痪邆湔咧巍?/P>
創(chuàng)造就業(yè)、增加出口是奧巴馬明確提出的政策，增加出口在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的情況下，只能通過(guò)貨幣方式增加競(jìng)爭(zhēng)力。這表明美國(guó)貨幣政策是很清楚的—政策上不支持美元升值。作為貨幣霸權(quán)國(guó)家，美元升貶的權(quán)力和手段都掌握在美國(guó)自己手里，如果近期美元快速升值，那么7月出臺(tái)QE3的可能性就大了。美國(guó)政策的外溢性非常強(qiáng)，一旦QE3出來(lái)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊更大。
不支持美元大幅升值的另一個(gè)理由是，世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)二次衰退。世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從危機(jī)期到了擴(kuò)張期。但擴(kuò)張期是有反復(fù)的，會(huì)出現(xiàn)發(fā)展的低谷，造成投資者恐慌。但應(yīng)看到，新興市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)沒(méi)有減少，仍是主要的融資渠道；而發(fā)達(dá)國(guó)家已逐步復(fù)蘇，所以當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)回落或只是一種假象，時(shí)間不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)。隨著三季度數(shù)據(jù)逐步回升，世界經(jīng)濟(jì)將走出谷底。
中國(guó)證券報(bào)：如何判斷未來(lái)幾個(gè)月國(guó)際油價(jià)走勢(shì)？
陳鳳英：夏季是油價(jià)季節(jié)性回落時(shí)期，隨著二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，恐慌情緒會(huì)逐漸平息，三季度全球經(jīng)濟(jì)低谷可能會(huì)過(guò)去。另外，有消息稱，未來(lái)奧巴馬可能出臺(tái)新政支持項(xiàng)目建設(shè)，包括保障建筑的保暖設(shè)施等，這會(huì)對(duì)油價(jià)有拉升作用。
從宏觀政策看，無(wú)論歐洲還是美國(guó)，總體還是在出臺(tái)一系列避免二次衰退的政策，政策方面不會(huì)收得太緊。因此，進(jìn)入三季度，如果突然有好的消息釋放，比如樂(lè)觀的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，很可能拉動(dòng)游資進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)，屆時(shí)油價(jià)又會(huì)漲上去。我認(rèn)為，美元指數(shù)保持在80左右，國(guó)際油價(jià)在每桶90美元左右，比較接近供求關(guān)系，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最有利。(記者 盧錚)
