今年1月以來，商業(yè)銀行公司貸款均普遍上浮，大型商業(yè)銀行一般上浮10%以上，其中上浮10%的一般只針對總行級重點客戶、大央企等核心客戶；上市股份行公司貸款利率上浮起點一般為20%-30%。

    3月15日，財政部與央行進行的國庫現(xiàn)金管理六個月定期存款招投標，銀行踴躍認購，中標利率高達6.23%，甚至超過6.06%的一年期貸款基準利率——銀行不惜花費如此血本拿錢，看起來匪夷所思。

    而這背后的商業(yè)邏輯并不高深，央行與銀監(jiān)會雙管齊下的貨幣供應(yīng)緊縮效應(yīng)，令資金頭寸對于商業(yè)銀行極為珍貴，尤其對存款增長乏力的中小銀行。大銀行“有錢無規(guī)模”，小銀行“有規(guī)模無錢”，不同程度的“錢荒”背景下，貸款利率水漲船高、價高先得，早已不是新鮮事，只需小小上浮便可覆蓋國庫現(xiàn)金存款成本。

    據(jù)記者了解，今年1月以來，商業(yè)銀行公司貸款均普遍上浮，大型商業(yè)銀行一般上浮10%以上，其中上浮10%的一般只針對總行級重點客戶、大央企等核心客戶；上市股份行公司貸款利率上浮起點一般為20%-30%。“20%只針對極個別的大型企業(yè)，一般上浮30%，中小企業(yè)、個人經(jīng)營性貸款等上浮40%-50%”，某股份行北京分行信貸部門人士表示。而在某些城市，針對抵押物不足的小企業(yè)貸款、小額信用貸款，利率可以上浮到60%-70%。

    今年信貸規(guī)模管控相對去年，在決心和執(zhí)行力度上顯然動了“真刀子”。記者從某國有大行一級分行公司金融部一人士獲悉，該行日前接到總行下發(fā)的通知，要求調(diào)整公司貸款定價指引，并嚴格控制公司貸款定價下浮，“2011年新發(fā)生公司貸款原則上不下浮”。

    嚴控下浮定價

    即使是信用評級為雙A的核心客戶，也發(fā)現(xiàn)貸款利率下浮已是明日黃花。

    深圳某集團公司老總剛剛從建行拿到的一筆1億元的1年期流動資金貸款，利率從此前的基準下浮5%-10%調(diào)到了上浮10%，他依然表示很欣慰，因為“上浮10%已經(jīng)是最低的了，很多企業(yè)上浮兩成都拿不到”。

    今年以來，在人民幣信貸規(guī)模持續(xù)緊張的情況下，商業(yè)銀行對貸款收益和凈息差水平提出了更高要求。貸款定價水平成為業(yè)績表現(xiàn)關(guān)鍵，銀行也從上而下加大了信貸管控和定價指引的力度。

    記者獲得的一份通知顯示，為進一步加強公司貸款定價管理，提升貸款定價水平，改善凈息差，該行總行調(diào)整了現(xiàn)有的《公司貸款定價指引》，提升對各一級分行的人民幣公司貸款利率授權(quán)水平，“要求各分行嚴格控制貸款下浮定價，2011年新發(fā)生公司貸款原則上不下浮”。

    具體定價上，要求各一級分行今年全年新增的公司貸款平均浮動比達到1.0以上，利率下浮占比較去年降低至少5個百分點。該行某一級分行公司金融部人士還表示，總行將對各一級分行公司貸款定價水平進行跟蹤管理，評價結(jié)果納入總行對分行公司金融部門的績效考核中。

    此外，原則上非總、分行級重點客戶不予批準超授權(quán)定價；如果有客戶利率超授權(quán)定價，需向總行申請，并有充分理由，同時還要提供派生業(yè)務(wù)承諾，“派生業(yè)務(wù)如企業(yè)存款、國際業(yè)務(wù)結(jié)算、信用證、代理等”。

    上述人士還表示，總行對于已超規(guī)模分行上報的政府融資平臺、房地產(chǎn)及水泥行業(yè)等特殊行業(yè)的放款申請，原則上不再予以批準。

    而對貸款定價的直接干預(yù)，初衷正是借此約束分行貸款規(guī)模執(zhí)行情況。這份通知稱，“將貸款定價作為重要工具，做好規(guī)模控制，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，通過價格杠桿抑制部分貸款需求，緩解信貸規(guī)模壓力。”

    縮短重新定價周期

    貸款定價水平的調(diào)整不僅僅表現(xiàn)在利率上浮上，新增貸款的合同條款也作出了更細致嚴格的修正。在未來利率和準備金率仍可能多次上調(diào)的預(yù)期下，銀行加強了貸款重新定價周期管理，對利率重新定價的頻率遠超以往。

    如該國有大行要求各一級分行縮短新敘做的三年期以內(nèi)(含)公司貸款的重新定價周期。要求除總行級重點客戶和信用評級為A級及以上的大型企業(yè)客戶外，對于新發(fā)生的、合同期限在三年期以內(nèi)(含)的公司貸款，按月或按季浮動。

    這意味著，只要貨幣、監(jiān)管政策一發(fā)生變化，銀行隨即可按合同條款，對已發(fā)生的公司貸款利率進行調(diào)整，當然一般是利率上浮。

    據(jù)上述人士透露，該行此前一年期以內(nèi)的貸款利率一般期限內(nèi)不調(diào)，2年期以上的利率一般是規(guī)定一年一調(diào)整，“這個對客戶的影響還是挺大的。不過銀行規(guī)避了政策風(fēng)險，貸款定價自主權(quán)提高了”。

    對于不滿足上述要求的公司類貸款，其利率授權(quán)水平在原基礎(chǔ)上再提高0.05。

    央行連續(xù)的貨幣政策調(diào)控手段強化了商業(yè)銀行施行更靈活的定價周期。據(jù)交通銀行(5.56,0.02,0.36%)金融研究中心分析，預(yù)計上半年準備金率可能再小幅上調(diào)1-2次、每次0.5個百分點。下次提高準備金率的時間窗口是1季度末、2季度初。

    上述人士還透露，同時，該行嚴格控制一年期以上(不含)人民幣固定利率貸款和封頂利率貸款，原則上不許發(fā)放這類固定利率貸款，貸款審批權(quán)也完全交由總行。

    存量貸款也將面臨重新定價的可能。例如，對于已經(jīng)獲批但尚未與客戶簽署合同的項目、已簽合同但尚未投放資金的項目，以及價格較低的存量合同的后續(xù)提款，銀行可能“爭取提高定價水平”。

    凈息差持續(xù)上升

    信貸管控推動強化的貸款議價能力無疑對銀行凈息差起到正面作用。東方證券銀行業(yè)高級分析師認為，今年一季度銀行的息差水平將有超預(yù)期的升幅。

    據(jù)金麟估算，一季度凈息差環(huán)比升幅可能達到15個百分點，同比可能擴大22個百分點。刺激凈息差上升的因素主要是貨幣市場利率以及貸款議價能力，前者最大可能提升凈息差20個百分點，議價能力對息差的作用接近4個百分點，而2010年2次加息對一季度息差的影響將達到5.8個百分點，合計接近30個百分點。

    “即使考慮到2、3月份貨幣市場利率的小幅回落，以及貸款重定價存在滯后，15個BP環(huán)比增幅也是適當?shù)摹＿@就意味著，與2010年一季度相比，2011年一季度的息差將有20-22個點的擴大。”

    2月份新增人民幣貸款5356億元，同比少增1929億元，回落幅度超過了市場預(yù)計。金麟表示，一方面是價格上升驅(qū)動的名義貨幣需求加速增長，另一方面是信貸供給受到更嚴格控制，兩相作用銀行的議價能力便得到非常顯著的強化。