紐約時(shí)間5月11日，倫敦現(xiàn)貨黃金和紐約COMEX 期金主力6 月合約雙雙大漲，皆收于每盎司1232美元，寫(xiě)下了歷史紀(jì)錄。5月12日亞洲交易時(shí)段，COMEX 期金繼續(xù)上漲，并創(chuàng)下1245.4美元/盎司的新高。
3月25日以來(lái)，黃金仿似插上雙翼，價(jià)格幾乎是日日飄紅。而這雙翼，正是“通脹預(yù)期”和“避險(xiǎn)需求”。
但綜合各方觀(guān)點(diǎn)，今年黃金投資雖仍在上漲，但上漲的幅度比去年趨緩，黃金后市繼續(xù)上漲的能量稍有不足。有機(jī)構(gòu)投資者更是明確指出“目前黃金股票的盈虧比優(yōu)于黃金，買(mǎi)黃金不如買(mǎi)黃金股”。
做多黃金
5月11日下午兩點(diǎn)，一位投資者宋杰（化名）在微博上寫(xiě)：“黃金勢(shì)不可擋，估計(jì)1226美元紀(jì)錄高點(diǎn)會(huì)很快告破。”不到20個(gè)小時(shí)后，金價(jià)如他所愿。從今年春節(jié)以來(lái)，宋杰就在微博上堅(jiān)定唱多黃金。
上海仟家信投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“仟家信投資”）對(duì)本報(bào)記者表示，今年4月份，公司黃金交易量同比上升達(dá)118.88%，客戶(hù)開(kāi)戶(hù)數(shù)環(huán)比增加7.74%。
有媒體報(bào)道，大名鼎鼎的溫州游資亦加入炒黃金的行列。
這一波熱潮是全球性的。近一個(gè)月來(lái)，全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Shares日日刷新持金量，截至發(fā)稿時(shí)為1192.15噸。較一個(gè)月之前，其持倉(cāng)量增長(zhǎng)了51噸。
摩根大通也于5月10日表示，計(jì)劃于今年晚些時(shí)候在新加坡建立黃金儲(chǔ)藏庫(kù)，此舉意在滿(mǎn)足散戶(hù)和機(jī)構(gòu)投資者不斷上升的在不同地區(qū)儲(chǔ)存黃金的需要。
正是全球投資者的追捧，將金價(jià)從3月25日的1089美元，推高至5月11日的1232美元。業(yè)界普遍認(rèn)為，投資者的通脹預(yù)期和避險(xiǎn)需求推高了金價(jià)。
如中信證券李追陽(yáng)在近期的一份研究報(bào)告中指出：“一方面，希臘、葡萄牙等歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)懸而未決給國(guó)際貨幣體系帶來(lái)較大不確定性，以及導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升；另一方面前期經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期各國(guó)擴(kuò)張貨幣政策埋下高通脹的種子……黃金的表現(xiàn)值得期待。”
5月11日，穆迪表示仍有可能下調(diào)葡萄牙評(píng)級(jí)，而希臘評(píng)級(jí)可能落入垃圾級(jí)。這一宣稱(chēng)更是為金價(jià)火上澆油。
買(mǎi)黃金不如買(mǎi)黃金股？
雖然金價(jià)目前氣勢(shì)如虹，但不乏機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一漲勢(shì)，未必能長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)。
仟家信投資表示，今年4月，公司白銀交易量同比增長(zhǎng)603.87%，其增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于黃金交易量。廣發(fā)證券分析師肖征認(rèn)為，今年的投資需求增長(zhǎng)同比是放緩的，工業(yè)用金和首飾需求等則是明顯回暖。
5月12日，某私募基金經(jīng)理向記者指出：“黃金還有上漲的能量。但次此向上突破，不如2009年10月6日金價(jià)突破1033美元時(shí)上漲的動(dòng)能大，因而上升幅度的預(yù)期也不會(huì)那么大。今年美元對(duì)歐元是升值趨勢(shì)，由于歐元占美元指數(shù)的權(quán)重高達(dá)近60%，美元指數(shù)是看漲的。歷史上大多時(shí)候，美元和黃金是負(fù)相關(guān)，美元升值是金價(jià)繼續(xù)上漲的重要不利因素�！�
上述私募基金經(jīng)理指出：“現(xiàn)在買(mǎi)黃金，不如買(mǎi)黃金股票。接下來(lái)，金價(jià)上漲的可能性，低于下跌的可能性。相比之下，黃金股票的盈虧比高一些。而且，一旦金價(jià)上漲，黃金股票上漲的幅度，也高于黃金上漲的幅度�！�
從歷史數(shù)據(jù)看，上一波金價(jià)大幅上漲是2009年10月6日到12月3日，美國(guó)期金從1018美元啟動(dòng)，漲到1227美元，漲幅20.5%。山東黃金（600547，SH）與黃金的走勢(shì)與此頗為接近，從10月9日的64.9元漲到12月3日最高價(jià)的92.77元，漲幅高達(dá)42.9%。同期，紫金礦業(yè)（601899.SH）的漲幅為23.1%，亦稍高于黃金漲幅。
但是，華泰證券分析師劉敏達(dá)向記者表示：“前一段黃金股的走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)。如果大盤(pán)繼續(xù)下跌，像黃金股這種沒(méi)跌過(guò)的股票存在一定風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)在主要黃金股的市盈率有四五十倍。從資產(chǎn)配置的角度，此時(shí)應(yīng)減持沒(méi)跌過(guò)的股票，補(bǔ)入超跌的股票。”
（本報(bào)記者林詩(shī)吟對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）
